期指罕见全日贴水

　　持仓暗示市场继续反弹

　　广发期货股指期货研究组：期现出现罕见的全天贴水现象，这或许预示着有利于现货股票的一波分红行情即将到来。

　　从机构席位持仓来看也支持这个观点。具体来看，其实分席位数据上，多单增仓极少，超过200手仅国泰君安一家；而减仓有上海东证、中证、银河、广发等席位较大。反观空单增仓有上海东证的463手、信达期货的217手，比多单更为突出一些。IF1206收盘席位净持仓向多方增加1725手，持仓过夜者非常乐观。乐观持仓，结合技术上沪深300指数已成功突破40天均线，相信周三将是比较明确的做多行情。

　　期指贴水扩大

　　拖累反弹力度

　　中证期货研究部：从蓝筹股的估值看，数据显示破净范围或扩大，这再度体现了蓝筹股价值洼地的投资机会，因此引发了蓝筹股连续两天的强力反弹，预计短期还有一定延续。但总体经济环境的压力犹存，导致蓝筹股依旧难以形成大行情，预计后期仍然以政策受益的结构性机会为主。

　　期指贴水扩大到20点，创出了股指期货上市以来的最大收盘贴水幅度，也使得反向套利存在了一定机会；近期持续出现逆向的套利机会也是期指上市以来的罕见现象，彰显期现投资者观点出现了较大差异，预计后期有收敛需求。

　　空头套保可择机平仓

　　国泰君安期货研究所：盘中股指期货各个合约在现货的推动下缓步反弹，全日市场做多趋势较为稳定，期现基差近期基于现货股票指数分红的因素持续贴水，波动幅度有所降低。主力合约期现基差的波动区间介于-7点至-24点之间，市场整体做多能量较为充足，量化估值指标进一步显示市场目前估值水平接近历史底部，同时，短期多空交易活跃，总体做多趋势强于做空压力，市场自身内生性力量将逐步主导股市未来走势。股指期货空头套期保值交易者可择机平仓。

　　股指期货主力合约多空持仓比重由前日的81.34%上升至84.29%，市场回暖明显。（黄宇 整理）