“11个上市合约，全天竟无一手成交量。”这令人震惊的一幕出现在昨日的燃料油期货交易中。根据上海期货交易所(以下简称“上期所”)的数据，昨日燃料油期货品种全部11个合约均出现零成交的尴尬情况，持仓量也只有470手。

　　从盘面表现来看，当天燃料油期货主力合约1209买卖双方均有报单，但截至收盘，仍未达成一笔成交，其盘后持仓量也仅为424手。事实上，近期燃料油品种的交易情况一直不活跃，本月仅9日、15日成交量过百。

　　对于全部合约零成交这一怪诞行情，期货业人士也感到惊奇。银河期货研究中心总经理助理屈晓宁对记者表示，一个在挂牌交易的期货品种，居然没有一笔成交，这样的情况太罕见了。在他看来，国际油价已跌落至90美元/桶，国内油品市场一片暗淡，下游企业无意在燃料油期货品种开多单进行套期保值，即便有投资者想做空燃料油品种，也难以找到合适的对手盘。此外。国内燃料油在征收消费税后，市场的需求出现了大幅萎缩，一些装置逐渐改用更为清洁的天然气等能源作为替代，使得现货市场的关注度降低，作为衍生产品市场的期货交易自然受到了明显的冲击。

　　然而，造成燃料油品种交投“死气沉沉”的另一个重要原因就是大合约设计。2004年，燃料油品种在上期所挂牌，2008年至2009年最为活跃。尤其是2008年年底，燃料油品种成交量每天都是数十万手，甚至百万手以上，持仓量也是20万手左右。2011年1月，上期所大幅提高燃料油合约的交易单位，将该品种交易单位由原来的10吨/手上调至50吨/手，资金占用量也涨至原来的5倍。随后，燃料油品种的交易情况就每况愈下。以燃料油主力合约1209昨日结算价5086元/吨、保证金比例10%计算，如今买卖一手燃料油合约需要保证金2.5万元。

　　期货投资者李先生感叹，燃料油期货的参与者越来越少，监管层把曾经辉煌过的品种给折腾死了。“大合约设计对于散户交易者压力过大，限制了资金量。虽然大合约能有效限制过度投机，却给市场的活跃度造成伤害，由于没有投机者承担风险，企业很难在期货上做套期保值。从昨日的表现来看，投资者已经用脚投票了。”

　　屈晓宁指出，市场对年内推出原油期货的期待程度很高，燃料油品种的吸引力自然会下降，这一品种可能会遭到市场抛弃。他建议，交易所在推出新品种时，应当适当降低门槛，吸引中小投资者参与交易，提高市场流动性。