基金看市

　　近一个月来，国际大宗商品市场陷入全线下跌，棉花、橡胶等品种都接近一年来低位，黄金、原油、铜的价格也持续大跌，本轮商品上涨的大牛市是否会因此终结成市场关注焦点。对此，招商中证大宗商品指数分级基金拟任基金经理王平表示，影响大宗商品价格走势的因素很多，美元近日的走强并非决定大宗商品价格的唯一因素，短期来看，由于欧债危机引发的担忧情绪，大宗商品仍将震荡盘整，但从长期来看，大宗商品仍然有望保持上涨趋势。

　　避险情绪是调整主因

　　由于希腊“退欧”让欧债危机再度升级，加上中国经济数据不佳，大宗商品价格前段时间出现暴跌。对此，国金期货公司首席经济学家江明德分析指出，此次回调是避险情绪上升所致。欧债危机让市场信心再度受挫，因此避险资金纷纷涌向美元。

　　招商中证大宗商品指数分级基金拟任基金经理王平分析指出，长期以来，新兴市场国家的旺盛需求是大宗商品价格不断上涨的主要因素，而今年以来，大宗商品价格的震荡调整也与中国等新兴市场国家经济调整，需求下降有关。尽管新兴市场国家经济面临一定风险，但中国、印度、巴西今年以来实行的降息等系列经济措施有望对大宗商品需求继续形成支撑。

　　大宗商品牛市仍将延续

　　王平看好大宗商品后市，他指出，因为当前的股价已经反映最悲观的预期，其中包含了因欧债危机致使的经济衰退及需求不足、美国经济复苏不及预期、中国下调经济增速目标并推动经济结构转型；但随着传统旺季的到来，中央各部委及地方政府投资项目的启动，后续各类大宗商品将会迎来需求面的好转。

　　此外，从过去七年的历史情况来看，中证大宗商品指数年化收益率超过20%。根据记者掌握的数据显示，从2004年12月31日至2012年3月31日，中证大宗商品指数累计收益率304.95%，年化收益率21.13%，同期上证综指年化收益率8.45%，沪深300年化收益率13.22%。