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联合资信维持厦门钨业主体AA评级及债项A-1信用等级

发布时间:2012年06月01日 15:34 | 进入复兴论坛 | 来源:中国经济网 | 手机看视频


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评级观点

  跟踪期内,厦门钨业股份有限公司(以下简称“公司”)主营业务中钨钼等有色金属制品需求旺盛且价格处在历史高位,盈利能力进一步提升。公司在钨钼制品行业拥有一定原料资源及完整产业链,且具有优于同行的成本控制及价格传导能力,随着公司能源新材料业务逐步扩大,业务多元化对风险的分散作用将得以显现。同时,联合资信评估有限公司(以下简称“联合资信”)也关注到公司钨钼制品业务周期性较强、房地产业务板块收入不稳定、未来投资支出规模较大等因素可能给公司经营带来不利影响。

  “11厦钨 CP02”、“12厦钨 CP001”由中债信用增进投资股份有限公司(以下简称“中债增进”)提供不可撤销连带责任担保。经联合资信评定,中债增进主体长期信用等级为AAA。中债增进担保实力强,能进一步提高“11厦钨 CP02”、“12厦钨 CP001”的偿债安全性。综合考虑,联合资信维持公司 AA主体长期信用等级,评级展望为稳定,并维持“11厦钨 CP02”、“12厦钨 CP001”A-1的信用等级。

  优势

  1.公司钨钼产业具有从矿山、冶炼、粗加工到精加工的完整产业链,整体抗风险能力较强。

  2.随着需求的扩大以及国家对资源开发的控制力度加强,公司钨产品的盈利能力不断提高。

  3.公司经营活动现金流入量和EBITDA对“11厦钨CP02”、“12厦钨CP001”的保障能力较好。

  关注

  1.钨钼金属原材料价格大幅波动,公司原材料采购风险和成本控制压力加大。

  2.公司房地产开发成本占比较大,受国家房地产政策影响,公司房地产类业务收入在未来存在不确定性。

  3. 公司经营活动现金流净额波动较大。(祖宇 姚德平)

  点击查看报告原文:厦门钨业2012年跟踪评级报告

  更多联合资信报告请点击【中国经济网-联合资信专栏】(地址:http://finance.ce.cn/sub/lhzx/)

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