风水轮流转，欧债到你家。5月份的最后一个交易日在上周结束，基金在5月份的业绩也随之出炉。稍令人有所放松的是，在5月份下跌的环境中，偏股基金仍然跑赢股市并实现了正收益。但与一季度的火爆相比，QDII在5月份表现糟糕，整个二季度也表现惨淡。

　　二季度以来亏损12%

　　整个5月份，QDII基金的亏损幅度大致是6%左右，而二季度以来则达到12%。欧元区的债务问题日益恶化导致海外市场滑坡，是出现这种情况的主要原因。而就在此前的第一季度，QDII类基金还取得了9%的正收益，是表现最好的基金类别。

　　在简单的以地域区分投资范围的QDII外，全球投资的QDII基金还包括黄金、油气以及其他资源类基金。一些QDII基金经理在策略中称，大宗商品已经见底，这类基金仍然有表现的机会。不过，有分析师认为，投资者保持冷静的头脑有益无害。这些商品是跌了，但并不见得现在会涨回来。大宗商品中的中国因素已经疲弱低迷；更重要的信号是美元指数今年以来强劲回升，以及美国国债利率处于历史低位这两点。美元走强对大宗商品是强劲的利空影响，而后者说明，与全球经济相比，大家相信美国仍然是安全的，可见重振需求还需要很长时间。

　　投资品种也应分季节

　　业内人士认为，投资者更关心的应该是这种转变，即投资品也是应季的，投资者应该下工夫分辨季节的变化。

　　这似乎与基金公司长期的宣传相悖，基金公司经常会提到定期定投的益处，但如今有一家基金说，会每6个月给出新的投资建议。实际上，定期检讨投资组合十分必要。即使定期定投，其风险也是逐渐累积的，定期判断市场走向对定期定投的作用也不可忽视。

　　分析师认为，对于未来一段时间的基金投资，回避大部分QDII应是合适的选择，在国内市场的基金中，多数人认为偏股基金中主题基金会获得较好的回报，而在整体上仍应强调防御。（记者 吴敏）