证监会分红新政尚余音绕梁，A股“现金奶牛”已频现市场。5月25日，国内汽车业龙头上汽集团发布公告称，公司董事会审议通过了2011年度每10股派发现金红利3.00元，共计派发33.07亿元的分配预案。在此之前，贵州茅台每10股派发现金红利39.97元，共计派发41.5亿元的高分红方案，创下了A股市场现金分红的新纪录。

　　值得注意的是，每年6月、7月是上市公司发布分红方案的集中期。在管理层鼓励价值投资、力推上市公司规范分红的背景下，国内红利投资的春天已经到来，而市场上为数不多的红利型股票基金也将成为“圈养”A股“现金奶牛”的最大受益者。

　　“现金奶牛”投资价值显现

　　针对上市公司的高分红现象，国信证券分析指出，分红很可能是优质公司发出信号的行为，但市场上也难免存在异常分红现象，所以考察分红的连续性非常重要。仍以上汽集团与贵州茅台为例，Wind数据显示，这两家公司2001年至2011年都分红了11次，年年分红从未间断，前者累计分红总额为83.79亿元，后者更是高达111.71亿元。

　　除了分红力度与分红持续性，“现金奶牛”的二级市场表现同样不容忽略。据统计，自上市以来，沪深两市A股合计有146只个股分红总额（不含税）超过融资总额。从市场表现看，这类个股中，上市后涨幅（最新收盘价与上市首日收盘价比较）超过100%的牛股多达75只，占比超过50%。

　　分析人士指出，支撑“现金奶牛”慷慨分红的主因，就是长期出众的业绩表现。投资这类公司不但能获得二级市场股票上涨带来的收益，同时还能长期收到公司派发的“红包”，获取实实在在的落袋收益。

　　红利股基入市“掘金”

　　“现金奶牛”的不断涌现，促使红利投资再度兴起，而专注掘金高分红股票的基金产品也将率先从中获益。嘉实基金表示，当期红利和未来的资本利得是股票投资的两大组成部分。前者是公司利润中最货真价实的部分，也是投资者衡量上市公司投资价值的重要指标。因此，红利投资不但能还原价值投资的真谛，同时也能够有效简化选股过程，这也是公司发行红利型股票基金的初衷。

　　据介绍，嘉实基金推出的首只红利型基金——嘉实优化红利股票型基金正在募集。区别于多数同类产品，嘉实为此新产品注入了量化因子，加上公司权益类投资的选股功底，多方位捕捉“现金奶牛”，该基金投资策略的核心就是在一个偏重价值属性的股票库中挑选具有成长性的股票。

　　业内人士指出，自证监会主席郭树清履新以来，监管层不断要求上市公司树立牢固分红意识，采取措施完善分红政策及其决策机制，进一步加强对上市公司利润分配决策过程和执行情况的监管，这些举措是对分红理念的肯定。强制上市公司分红，有望还股市最基本的投资属性，吹响资本流向具备稳定回报能力股票的“集结号”。（鑫水）