新房成交情况一线成交环比回落。本周北京成交14.9万平方米，环比下降24%；上海成交23.8万平方米，环比下降10%；深圳成交9.7万平方米，环比下降26%；三市成交量分别为11年周均的103%、104%和177%；去化周期分别为8.9、8和8.2个月。

　　本周重点监测的二、三线城市仅有5个环比上升，平均升幅25%；有9个环比下降，平均降幅31%。升幅最大的城市为南京、惠州和武汉，升幅为72%、25%和21%；降幅居前的城市为青岛、无锡和厦门，分别下降57%、53%和37%。

　　二手房成交情况北京本周二手房成交23.6万平米，环比下降20%；深圳成交12.1万平米，环比下降1%；天津成交6.2万平米，环比下降31%；杭州成交5.0万平米，环比下降1%。四城市成交量分别为年度动态周均的129%、134%、98%和175%。

　　一周行业要闻住建部强调坚持房地产调控不动摇。近期新华社针对媒体关于以“稳增长”为名拟放松房地产调控的报道，对住建部新闻发言人进行采访。发言人强调，将继续坚定不移抓好房地产调控政策的落实。在中央统一政策框架内，落实对购买首套普通自住房的信贷支持和税收优惠，要严格执行二套房认定标准和首付款比例、贷款利率和三套以上停贷的政策。对于地方出台不合理政策的，将及时予以制止或纠正。但是，住建部也强调要加快地产企业的开工和对普通商品住房的供给，政策不松动和要求开发商主动增加供给是一对矛盾，所以未来限购不会有大的改动，但政策的继续微调趋势也是不会改变。

　　《闲置土地处置办法》出台，7月1日起执行。办法规定未动工开发满一年的，按照土地出让或划拨价款的20%征缴土地闲置费，满两年的，经批准后可无偿收回。已开发但开发面积占应开发面积比重不足1/3或已投资额占总投资额不足25%，中止开发建设满一年的，也可以认定为闲置土地。

　　与99年版本征收出让金20%以下和“可以无偿收回土地使用权”相比，新《办法》更为严厉，在闲置土地的认定、查处等环节也更加规范，更具有可操作性。央行降息25个基点。中国人民银行决定，自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率25个基点。同时，央行还决定自同日起：将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍；将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。

　　投资策略本次降息再次印证了我们对地产股的投资逻辑，而单次降息很难达到促进普通商品住房供给的目的，未来必将开启地产企业融资成本下降的周期，开发贷总量的放松也会渐行渐近。未来行业政策面和基本面仍将有很大改善空间，而在坚持限购的大框架下，行业仍将处于良性循环中。我们维持二月份以来对地产股反转周期的判断，建议买入一二线白马股，推荐保利地产，招商地产，金地集团，万科，中南建设，阳光城，北京城建，鲁商置业，荣盛发展。