6月17日希腊大选临近，战局乌云密布，全球市场忌惮周末希腊的不确定性，到底是支持援助计划的新民主党上台紧缩计划继续进行，欧元区破船继续往前拖，还是左翼上台希腊拒绝紧缩，欧元区摇摇欲坠的恐慌继续？短期内，海外不确定性仍将引发市场震荡。但是，对于A股而言，必须正视国内形势仍在抗战蜜月期，“经济阶段性见底、通胀无忧、政策正面”。

　　虽然上证指数一直在2300点附近折腾、煎熬，但是，我们必须看到结构性的机会纷呈，比如贵州茅台、金螳螂等股票创出了历史新高，比如房地产股走势强劲；5月以来，受银行和石油石化影响较大的上证指数下跌4.19%，而深证综指却上涨1.46%、中小板指上涨0.91%、创业板指更是上涨了8.15%。

　　未来数个月是投资者可以操作的，明明白白的操作窗口。年内经济有望实现L型，经济下滑最快的阶段已经过去；通胀加速回落，根据兴业宏观，6月CPI有望降至同比2.1%，给予政策放松充分的操作空间；政策正面，后续“稳经济+调结构”政策组合拳不断，完全可以用有利于“调结构”的措施来稳经济，而绝不会在“中央换届年”出现经济硬着陆。

　　投资策略：（1）超配稳增长与调结构的“公约数”，民生投资相关的（环保、铁路高铁、核电等电力设备、水利市政类等）+民生消费相关的（食品饮料、医药、餐饮旅游、消费电子等）“公约数”板块，长短皆宜，有望获得估值与业绩的双升；（2）保险、券商、地产、电力等估值合理、基本面有改善的大板块是主力战场；（3）愿意折腾的进取型投资者可以假装炒炒周期股，博弈国内和海外的政策放松预期、波段操作。（兴业证券研发中心）