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美银美林发表报告表示,就港交所(0388)斥资166.7亿元收购伦敦金属交易所(LME),为LME于2011年纯利的180倍,收购价为市场预期上限,认为收购并未视为股价短期催化剂,重申「跑输大市」评级,同时下调目标价,由112.54元降至105元。
美指为,港交所收购价主要是基于收入将可强劲增长,惟?行认为存在宏观环境风险,包括同意冻结收费至2015年、潜在整合风险,及该业务领域上面对更多竞争等。
美林称,港交所视此为策略性、长期及转型性之收购,旨与内地的商品期货需求接轨,但认为产生实际效应料较需时。