美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）常设顾问小组成员Paul Gillis最近指出，目前在美国挂牌美国预托证券（ADR）的中国公司，均由四大会计师事务所（“四大”）的中外合资会计师事务所负责审计，不过，由于“四大”合作所的20年合作期满在即，必须重新向PCAOB注册。如果注册失败，中国公司不能另外寻找到新的审计师，便可能面临ADR除牌的命运。

　　PCAOB是在安然事件后，美国国会根据《萨班斯-奥克斯利法案（Sarbanes-Oxley Act）》成立的机构，专门监察上市公司的账目审计。Paul Gillis估计美国上市中国ADR被强制除牌的机会有20%，有10%的机会在今年底的限期前顺利解决问题，但有高达70%可能形成拉锯局面。事件将牵连为数众多的中国ADR，以前200家公司来计，受影响的市值高达9510亿美元。安邦研究团队要指出的是，PCAOB如此“刁难”中国上市公司，与此前中美关于审计信息披露的争持有关。PCAOB对未能行使权力监察中国公司的账目审计早有微言，2009年，中国以外国政府机构不能在中国土地上对中国国民进行监察为由，禁止“四大”的合资事务所将审计文件交予PCAOB，使PCAOB的权力行使大为受限。中国财政部今年5月时曾对外表示，以中外合资形式组建的“四大”在华合资事务所，将于8月后陆续合作到期，启动合资事务所在中国的本土化转制。据称，合作事务所将转为有限责任合伙人制，与现行的体制截然不同，3年内有可能有中国人出任管理者，外派合伙人数目上限将由明年的40%降至20%。如果合作到期后的合作事务所向PCAOB注册失败，就可能出现中国公司ADR被除牌的风险。这种情况，对投资香港和美国上市中资股的投资者，无疑是一种潜在的风险。