本周初结束的欧洲财长会议达成了救助西班牙银行业的决议，但用ESM直接救助西班牙银行业的讨论推迟至9月份。同时德国高院也拒绝加快批准ESM，解决欧债危机的重要工具ESM可能被推迟，欧债危机的短期缓解又蒙上了一层阴影。虽然欧元区、英国、中国均不同程度放松了货币政策，但经济下滑以及债务危机的担忧令市场反弹十分疲弱，且美联储的Q E3预期越来越小，风险资产陷入弱势震荡。

　　下周公布的数据多为美国数据。首先周一将公布美国零售销售数据，周中将公布美国房地产相关数据，周四美联储将公布新的褐皮书报告，该报告将对美国经济现状以及货币政策预期提供指引。周五，我国将公布7月汇丰PM I指数，该指数是否触底反弹也将左右商品走势。

　　7月16日，星期一，美国公布6月零售销售月率。

　　美国5月零售销售月率下降0.2%，因建筑材料需求下滑，且汽油价格下跌拉低了加油站的收入。该数据自今年2月份以来连续4个月出现下滑，市场预计6月零售销售将较5月环比增加0.1%。

　　7月17日，星期二，德国公布7月ZEW经济景气指数，美国公布6月工业产出月率。

　　德国6月ZE W 经济景气指数较前月下降27.7，远不及市场预期，且单月降幅创下1998年10月以来最大水平。受希腊债务危机以及西班牙银行业局势恶化影响，该景气指数自4月高点急速回落。随着7月欧债危机的暂缓，预计该景气指数或较6月份小幅反弹。

　　受制造业大幅下滑拖累，美国5月工业产出意外下降。数据显示，美国5月工业产出月率下降0.1%，市场预期为上升0.1%。同时，因美国6月PM I大幅下滑至49.7，自2009年7月以来首次跌破50，美国6月工业产出料将维持下滑态势。

　　7月18日，星期三，美国公布6月新屋开工总数和营建许可总数。

　　美国5月新屋开工总数年化为70.8万户，低于预期的72.0万户，4月份数据修正为74.4万户(为2008年10月以来最高)。美国5月营建许可总数为78.0万户，为2008年9月以来最高水平，高于预期的72.7万户，前值为72.3万户。虽然新屋开工有所回落，但仍处于高位且营建许可数据强劲，6月新屋开工和营建许可总数料维持高位运行。

　　7月19日，星期四，美国公布褐皮书报告和6月N A R季调后成屋销售总数。

　　美联储6月褐皮书称，美国经济从4月初至5月底以来温和增长，大部分辖区制造业活动出现扩张，薪资压力和通胀温和，总体成本压力缓和，因能源投入价格下降。该报告乐观的基调导致Q E3的预期有所降温。关注此次褐皮书报告对美国经济的评估，如经济下滑风险增加或激发Q E3预期。但整体而言目前美联储的货币政策应当是合适的。

　　美国5月N A R季调后成屋销售总数年化455万户，预期457万户，前值462万户。该数据自去年11月以来一直处于低位徘徊，显示美国房地产复苏不均衡。

　　7月20日，星期五，我国公布7月汇丰制造业PM I预览值。

　　6月汇丰制造业P MI终值由上月的48 .4降至48 .2，显示制造业运行小幅放缓。终值较初值上升0.1。6月份出口环比有所增加，如7月该PM I指数能有所反弹，则将利多风险资产。