股民吴先生觉得自己患上了“选择综合征”，股市收红了他就觉得反弹有戏，如果飘绿了，他就觉得还没跌到底。“感觉成天就像两个小人在我耳朵边吵架，搞得我犹豫不决”，吴先生说。现在的市场的确如此，行情扑朔迷离，上半年经济低迷已成不争的事实，现在股票的整体估值又的确很便宜，但便宜了也不涨，等待还是离开？真成了摆在每个小散面前的一道难题。

　　最惨烈的熊市还未到？

　　在股市职业操盘专家花荣看来，“熊市最惨烈的时刻应该还未来临”。花荣在微博上表示，这次的熊市可能是历史上最惨烈的一次，原因有三：1、因为目前股市的供求关系失衡是历史上最严重的一次；2、本次熊市有国内外的不利经济因素配合，而以往的熊市基本面还不错；3、目前的市场比较规范，那种庄家操纵市场的时代一去不复返了。熊市最惨烈的时刻应该还未来临。记者看到，这条微博引起了博友的热烈讨论，不少人表示“吓死了”，先出货再说，也有人认为言过其实，有点危言耸听。

　　而著名财经评论员叶檀则公开撰文表示：“希望A股市场跌个透”。她认为，现在投资者仍存迷梦，希望暂停新股，希望T+0，他们被绳索套在了树上，还在等奇迹发生。希望A股能够下跌，一直跌到市场真相浮出水面，跌到不得不刮骨疗毒。A股下跌可以让决策者更加清醒，直面体制要害，也可以警醒普通投资者。如此，A股才有二次起步机会。

　　等待做多发令枪

　　今天上午公布了最新的经济数据，GDP破8，创了13个季度的新低，经济增速放缓，大盘也在开盘短暂冲高后回落。

　　也许就是利空出尽吧，瑞银证券最新报告的观点很乐观，下半年市场机会仍大于上半年，四季度机会大于三季度；到2012年底，上证指数有望上升到2600点。其动力有二：第一、预计2012年企业盈利同比增长9%，毛利率改善拐点有望在四季度出现；第二，静态市盈率应能从当前的11倍在年底上升到12倍。

　　瑞银认为推动投资者下半年入场做多的发令枪，是那些能够改变投资者经济预期的关键指标。这些关键指标已经出现的是：地产成交量持续回升和社会资金价格持续下跌。还需要等待的信号有：下半年月度新增信贷连续保持在6000亿以上；放松对地方政府，甚至是地产开发商的融资；中长期贷款资金价格下降到7%附近或者以下。

　　熊市能干点什么？

　　不管行情如何演绎，投资者最关键的还是把握个股机会。大盘漫漫熊途，但是部分个股却创出历史新高。据上证资讯统计，沪深300指数5月8日至7月10日，区间累计跌幅达11.45%。然而，在剔除2012年上市新股后，同期却有478只个股实现了上涨，216只个股的跌幅小于5%。在5月8日至7月10日，还有70只个股创出了历史新高。

　　市场人士认为，在上半年经济下行阶段，股市的核心配置策略是防御、再防御，著名投资人林园表露了自己的投资主线：“与嘴相关有吃有喝”，实际上消费品行业确实跑赢了市场。也有专业人士认为下半年市场配置策略将会追求更多弹性，半年报落地并得到消化之后的上游强周期行业也有望在下半年跑赢市场。

　　本报记者 邵泽慧 J049