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风格转换似有若无
本周大盘先抑后扬,在连续下探后走出反弹,但市场重心仍出现下移。盘面上,本周市场风格一度出现转化,前期相对抗跌的医药生物、食品饮料板块一度出现补跌,而此前超跌的煤炭、有色金属、钢铁、机械等权重板块则重新受到场内资金的关注。不过,周五这一局面又有所改变,食品饮料、医药生物再度成为市场主角,风格的转换显然并不顺畅。
指数现分化 估值底下移
本周上证综指累计下跌1.69%,深证成指累计上涨1.06%;创业板指数累计下跌1.56%,中小板指数累计下跌0.59%。7月以来,市场出现了较为明显的分化格局,上证综指累计下跌1.78%,深证成指则累计上涨3.08%;中小板指数累计上涨1.42%,创业板指数则累计下跌0.12%,继“五穷六绝”之后,“七翻身”的迹象仍不明显。
据Wind资讯统计,伴随市场调整的延续,全部A股的总市值和A股流通市值分别由7月6日的26.13万亿元和17.22万亿元,回落至7月13日的25.71万亿元和16.98万亿元。
估值方面,按照TTM整体法计算,剔除负值,当前全部A股和沪深300的市盈率分别为12.41倍和10.21倍;中小板和创业板的市盈率分别为27.55倍和33.06倍,市场估值水平较上周继续回落,仍处于历史底部区域。
近期深成指走势显著强于沪综指,不过这种分化预计难以长期持续,后市大盘指数的收敛将会以何种方式进行尚存疑问。
数据兑现或催生反弹
行业表现方面,本周尽管周期板块一度盘中崛起,但从结果来看,市场风格的转换并不顺利。
在申万23个一级行业指数中,本周只有餐饮旅游、农林牧渔、食品饮料和医药生物指数实现上涨,分别上涨1.9%、1.68%、1.56%和0.93%;相比之下,申万信息设备、纺织服装、商业贸易、交运设备和电子指数跌幅居前,全周分别下跌4.05%、3.1%、3.09%、2.87%和2.85%。周期板块由于周中实现反弹,因此本周跌幅有所收窄,其中采掘与有色金属指数分别下跌0.37%和1.07%。本周大小盘估值溢价水平小幅回落,申万小盘指数相对大盘指数的市盈率溢价收报169.40%,较上周的169.86%小幅回落。
分析人士指出,对6月经济数据和中报业绩风险的担忧导致了前半周股指的破位下行,不过,随着中报业绩的逐步披露以及二季度经济数据的落地,经济下行风险基本兑现,而此前市场持续下跌已经基本反应了相对悲观的预期。二季度我国经济GDP同比增速为7.6%,并未跌破7.5%的管理层目标,在利空兑现后,不排除此前超跌的周期板块存在较强的反弹动力。但值得注意的是,7月份中报业绩大幕刚刚拉开,尽管个股的业绩披露不会再对市场产生实质性的影响,但其对个股的表现仍将起到主导作用,因此对一般投资者而言,回避可能存在的业绩地雷股仍是较为稳妥之选。对部分业绩出现暂时性下跌的优质股而言,不妨待股价回落后再行进驻。短期来看,在连续大跌之后,技术性超跌反弹短线可期,如果后续保增长政策陆续出台,7月翻身并非不可能完成的任务。