上周大盘呈现先抑后扬的走势，沪指先是单边下挫并反复创出新低之后展开绝地反弹，两次攻击2200点关口受阻而回落，短线多头有回吐的压力。从日线上看，上周沪深两市的阳线数量虽然都多于阴线的数量，但是反弹强度却不同，深成指1%的周涨幅成功收复周初的失地并创出三周以来的高点，逐步脱离底部并有转强的迹象，而沪指却依然在上周一大阴线的压制之下，说明市场依然存在较大分歧。

　　正如笔者上周五分析，与深成指的相对强势比较，沪指走势明显偏弱，这种分化格局或再持续。上周二和上周三沪指两度在2156点附近遇到抵抗，而上周四更是再度创出新低2152点之后，才迎来新的反弹力量，资金短线抄底积极，但是2200点关口的压制依然很大。事实上，沪指自2453点调整以来，基本上受制于10日均线的压制，目前沪指均线系统依然呈空头排列，周K线震荡向下的通道尚未改变。

　　从量价配合来看，最近一个月维持缩量调整的格局，但最近出现几次脉冲式放量，局部资金有进出抄底的迹象。6月中下旬以来，沪市日成交量基本上都在600亿以下的低迷水平，市场谨慎观望气氛突出。7月以来，市场资金不断趋于活跃，6日和9日成交量恢复到700亿的水平，虽然市场恐慌盘集中抛售，但多头明显开始收集筹码。12日(上周四)沪市成交量再度逼近800亿水平，多头再次加大出击力度，但周五量能再度萎缩到600亿以下的水平。若后市沪市量能持续稳定在700亿左右的水平，则反弹行情可看高一线。

　　此外，从技术走势来看，积极信号开始增多，弱势反弹的基础依然存在。沪指的第3浪调整的最后一跌已经结束，目前应该是形成4浪反弹的过程。与此同时，沪指的KDJ和MACD两个指标出现了金叉现象，这为本轮反弹奠定了一定的基础。虽然沪指周线、月线还不乐观，但是短线底部有技术反弹的可能不容怀疑，月线收阳的时间、空间都还充足，目前基于对政策支持力度渐增以及基本面逐步转好的预期，市场在等待机会有效突破2200点，并向上冲击月初高点2244点。

　　期指方面，上周主力合约IF1207在周初暴跌下来之后，随后在分钟线上构筑了2410-2430区间构筑的小箱体，12日下午向上成功突破箱体之后，又重新在2445-2465区间构筑新的箱体，随时13日上午短暂突破，但很快又回落到箱体内运行，多空力量势均力敌。与此同时，主力合约IF1207持仓出现大幅减持，除了局部头寸移仓之外，多空双方都有部分离场的迹象。IF1207的价差回落到0点附近，期现价格提前趋于接近；次月合约价差也继续收敛，多头主动攻击意愿减弱，短线或有暂时退守的要求。