□本报记者 郑洞宇

　　昨日A股探底后小幅反弹，表现依旧低迷。大成基金认为，管理层表示经济困难可能还会持续一段时间，一定程度上打击了市场信心；更重要的是，近期公布的中报显示上市公司业绩差于预期，进一步激发市场悲观情绪。短期内，中报业绩和政策预期双煞将影响市场情绪。从中长期看，目前经济正处于衰退后期向复苏过渡的阶段，投资者不宜过度悲观。

　　大成基金表示，进入中报披露高峰期，近日涨跌靠前的个股大都与业绩密切相关，中报披露的上市公司业绩已成为当前市场关注重点。多家公司上半年业绩逊预期，给市场情绪造成一定打击。短期内，上述两大因素将令悲观情绪持续萦绕A股市场。不过，年中经济工作会议召开在即，此次会议将为下半年的财政、货币政策方向定调，不排除新一轮稳增长政策将于近期推出。

　　大成基金指出，中长期看，2012年实体经济二季度应是全年最低点，三季度后期触底反弹是大概率事件，通胀将保持趋势性下行，中长期信贷占比也有望伴随基建投资加速而逐步加大，流动性宽松预期不改，整体而言，实体经济趋势中性略偏利好。从投资时钟上判断，2012年上半年实体经济属于流动性上行、CPI趋势性下行、工业增加值下行的衰退后期，2012年下半年经济存在反弹预期。从投资时钟看，实体经济将进入衰退后期向复苏阶段的过渡期，这一阶段的资本市场表现往往以趋势反弹和震荡上升为主。