从技术面看，股指并未上触5 日线，仍旧处于下降通道中。盘面观察更多的股票是超跌反弹，是一种昨日超跌后的情绪修正。各种概念股更只是一种炒作，像新三板概念，本身对大盘就是一种利空。还有周二食品饮料和医药板块的下跌，这种强势股票的下跌，表明抱团资金对后市并不乐观。当前悲观情绪已经形成，只是还未到极致，短期内市场仍将维持对利多因素的不敏感状态。只有将这种悲观持续放大至非理性的范畴，三季度中后期的市场反弹才可预期。从基本面上看，最新公布的6 月数据符合二季度初就定下的预期，也仍旧处于二季度的下滑通道中。短期而言，市场在反弹后并不乐观。市场的反弹主要是在期指高升水的背景下，可一旦股指开始反弹升水就明显降低，显示反弹为弱反弹。股指期货持仓方面， 尽管IF1207合约即将于本周五到期，持仓量有所下降，但期指全部4 个合约的总持仓仍然大幅攀升至9 万手之上，创出历史新高。前20 名会员多空双方在三个合约上都有所增加。空头司令中证期货、国泰君安等加空单都超过一千手。目前持仓历史性地突破9 万手，数量与力度空前。大盘不断下跌技术指标却也不断背离，MACD 白线值为-32，高于年初同等点位时的-45，但上周五收出红柱刚露头，就被9 万手压缩湮灭， 自6月来第三次红柱伸长失败。随着空方的大举杀入，预计期指向下破位的概率再度加大。