重点空头席位出现部分止盈离场的迹象，而在周三午后市场大幅拉升的过程中，似有部分场外资金入市抄底。

　　主力会员加速移仓

　　本月以来，期指市场总持仓迭创新高，现月合约上一直保持着大量持仓，周三这一现象有所改变，移仓开始加速进行。当日，期指多空方向前20名主力会员分别在卖单和买单上移仓1万余手和8000余手，移仓幅度明显加大，在现月合约上的减持幅度同次月合约上的增持幅度基本相当。

　　多空双方开始减筹

　　期指总持仓在本周一达到90474手的峰值后开始回落，周三的总持仓为87707手。而主力会员净空持仓在7月9日创出历史新高之后，一直处于高位，目前为13455手。总体来看，期指多空双方在经历了大半个月的博弈后，有稍事喘息的迹象。根据笔者的观察，在持续加仓的状态下，期指延续之前趋势的可能性较大，而一旦开始全面减仓，则有望扭转前期的走势。因此，未来一旦期指持仓出现持续大幅回落，波段性反弹行情将有望展开。

　　光大席位积极增多

　　从少数重点席位的情况来看，周三空头移仓幅度略小于多头。其中，中证期货、国泰君安期货和申银万国期货等空头席位减仓现月合约的幅度，略大于增仓次月合约的幅度。这在一定程度上表明，在上证指数接近前期低点时，空头有部分止盈离场的倾向。

　　多头重点席位的持仓情况相对乐观，其中光大期货席位逆势加多最为引人关注。该席位在现月合约上减持710手多单的同时，加仓次月合约多单1288手。笔者观察到，光大期货席位目前在现月合约上的空单已基本减持完毕，因此周三该席位的大幅增多应来自于场外资金，可见在周三午后市场大幅拉升的过程中，可能有部分场外资金入市抄底。

　　年中经济会议即将召开，在经济增速明显放缓的背景下，市场预期此次会议可能会出台进一步的“保增长”措施，从而有望带动市场短期回稳甚至反弹。同时，本周五为IF1207合约的交割日，在最后三个交易日的加速移仓过程中，一直处在相对优势的空头继续牢牢掌握主动的可能性不大，投资者可尝试短多。（作者：方正期货 王飞）