铝 关注30日线的压制

　　铝价近期维持振荡偏弱走势，上方30日均线压制明显，下方又有10日均线支撑，KD指标拟在50附近粘合。沪铝减仓等待方向，近期关注焦点集中在均线上。主力依然维持多头格局，但是净多数量从上周四开始减少，主要源自多头的主动减仓。主力多头前两位中铝国贸、先融期货本周逐步减仓，空头主力华泰长城期货也采取减仓策略。在市场整体观望的情况下，建议投资者谨慎操作。如果沪铝能够突破30日均线，短期或迎来反弹，否则将延续弱势振荡格局。

　　铜 短期振荡

　　沪铜经历了一周的技术调整后，本周价格上行至56000元/吨附近。持仓方面，净空持仓近期一直振荡，本周二、周三由于多头的减仓，空头略增仓，导致净空仓有所增加。持仓主力中，本周多头主力金瑞期货、迈科期货逐步减仓，反映出多头较为谨慎，同时，空头也未有大举介入。总体来说，沪钢短期难改弱势振荡格局，建议投资者以日内短线操作为主。

　　锌 等待方向

　　沪锌近期维持平整的振荡状态，5日均线上拐，短期内支撑锌价，上方60日均线逐渐逼近。持仓方面，近期表现略偏多：首先，持仓排名前20位的多空双方均有所减仓，市场较为谨慎；其次，主力席位中，空方主力出现分化，中证期货、五矿期货以及中信新际期货均维持减仓策略，而迈科期货持续增仓，多头席位中，上海中期期货继周一减仓后连续两日增仓；再次，周二在市场均减仓的情况下，多头减仓幅度弱于空头，周三主力多头增仓、空头减仓；最后，净空头逐渐减少。国家统计局公布的6月份锌产量为42万吨，同比减少2.3%，上半年累计同比减少6.2%，锌价过低及南方雨季是锌矿减产的主要原因，供应量的减少预计会对锌价形成支撑。在这种情况下，沪锌振荡后将反弹，但上方临近60日均线，反弹力度有限。

　　钢 抄底需谨慎

　　螺纹钢近两周的下跌，一直伴随着高成交量、高持仓量，显示出多空双方争夺激烈，且空头占据主动：一方面，净空持仓持续上升，已创下今年3月份以来的新高，空头大举做空；另一方面，在上周五多空双方均谨慎减仓的情况下，周一空头率先发力，重新布空。多头抄底心态逐渐升温，但谨慎态度占据主流，普遍采取拉高即出货的方式。周三，多头借反弹出货，而空头却进一步布局，导致周四钢价继续下挫，盘中跌破2011年10月份的低点3838元/吨。总的来说，螺纹钢暂时维持空头阵势，但下跌空间有限，可依靠整数点位减仓，抄底还需谨慎。（申银万国期货 于洋）