金点启明

　　7月中下旬反弹机会大，近期大盘出现较多的是途中反弹，本周也属于这种情况。有无大反弹，本周的走势其实颇为关键。时间上一个做空周期进入尾声，市场进入一个变盘窗口期，但期待中的变盘走势没有出现，相反，在深市方面，深成指、中小板、创业板三大指数均出现向下走势，是一种补跌，趋势上仍是跌势的延续。

　　本栏分析过，还是6月份的时候，深市比沪市强，深市三大指数大大强于沪指，实际上是在存量资金的题材化、概念化炒作下估值上的大大高估。因此，本周深市的领跌是挤泡沫的过程，是价值回归的过程，触发因素是中报预期的普遍下滑，周一逾百股的跌停潮集中反映了这种过程。这个挤泡沫的因素在8月中旬之前，应该还会给当前走势带来压力，即使大盘出现反弹，也将受到较大制约。

　　二季度和上半年的宏观数据已经出炉，经济下行趋势更加明确。此时，大盘在变盘窗口期无法实现大转势，预示后续走势暂时还难以乐观。所以，不管有多少机构或者名人作出了多么乐观的预测，例如三季度经济将见底之类，也不能轻易拿来作为操作的依据。实体经济如果真的见底，市场走势将比所谓的专家言论更实在、更具效用地反映出来。大盘走势一天不能有效反转，则那些充满乐观情调的言论，更多可能只是一厢情愿或者死抱单边思维的不实之词而已。做股票，要切切实实地培养“眼见为凭”的习惯。

　　大盘进一步下调，但沪指方面下周的做多关键点仍然要看2200点这个整数关口，这里仍然是沪指大反弹的第一道关口。下周要防范深市方面的进一步做空可能，深成指有跌破今年4月低位形成又一个破位走势的趋向。未见确切的转势，要大规模做多就只有老老实实再等待。预计下周仍有机会是一种下探后再度反弹的走势。（金谷明）