日前，经济学家连平撰文表示，年末乃至明年的通胀风险将高于通缩，具体因素较多。其中一个比较重要的因素就是，“稳增长”措施实行与地方政府换届效应的叠加可能催生新一轮的投资过热，进而带动物价的上涨，对物价水平的温和上涨带来较大冲击，这一点应该引起足够的重视。

　　他表示，面对上半年物价涨幅持续下行的态势，近期市场出现对通缩的担忧。但从物价运行周期来看，当前物价涨幅已接近下行周期的尾声。

　　我国物价涨幅走势具有明显的周期性，从CPI的历史数据来看，1999年以来大致经历了四轮通胀周期，其中上行阶段持续时长约24-26个月，回落阶段持续时长约16-18个月。本轮通胀周期中的物价涨幅自2011年7月的高点以来已持续下行11个月，依17个月左右的回落时长判断，未来几个月CPI还将继续向下，并逐渐接近周期底部，但物价下行已经接近尾声，今年年末或明年，物价或将进入新一轮上涨周期。