昨日，国家外汇管理局最新公布的数据显示，截至7月20日，外汇局向6家合格境外机构投资者(QFII)批出投资额度，共计12亿美元。在中国经济增速放缓以及股市不断创新低的低迷环境下，中国放松QFII管制、引入境外资金的步伐明显加快。

　　有分析认为，加大引入境外资金，主要是为了“对冲”资本流出。昨日，有媒体援引中国社科院世界经济与政治研究所国际金融研究室副主任张明的话称，每月有超过200亿美元的资金从境内流出到境外。

　　暂难利好股市

　　数据显示，截至7月20日共有149家QFII机构获得285.33亿美元投资额度。

　　“从今年年初开始，监管部门就有节奏地放松对QFII的相关管制以吸引更多的境外资金到中国投资。”一位银行业内分析人士对《国际金融报》记者指出，“一方面，由于今年中国经济增速呈现逐步放缓的态势，出现了资本外流的现象，无论是FDI的增速还是实质引用外资的增速都呈放缓态势。另一方面，境内股市持续走低，监管层也希望通过引入更多的境外资本来提振市场信心。”

　　不过，昨日在亚洲股市多数收高的情形下，中国股市依旧延续了跌势。显然，证监会积极放松QFII投资环境的努力并未给股市带来利好。

　　效应着眼中长期

　　上周五，中国证监会向社会公布《关于实施〈合格境外机构投资者境内证券投资管理办法〉有关问题的规定》(以下简称《规定》)。与原《关于实施〈合格境外机构投资者境内证券投资管理办法〉有关问题的通知》相比，《规定》修改的主要内容包括：一是降低QFII资格要求，鼓励境外长期资金进入；二是满足QFII选择多个交易券商的需求，增加运作便利；三是允许QFII投资银行间债券市场和中小企业私募债，扩大投资范围；四是将所有境外投资者的持股比例由20%提高到30%。

　　“无论是允许私募股权投资机构申请QFII以及降低QFII资格要求，还是提高境外投资者的持股比例，势必将吸引更多的外资进入境内，而且境外投资机构申请QFII的意愿也始终较高。虽然，放松对QFII的管制并未提振周一股市的表现，但是其中长期利好股市的作用不容否认。”上述分析人士表示。《规定》指出，资产管理机构、保险公司、其他机构投资者(养老金、主权基金等)的经营时间由五年降为两年，证券资产规模由50亿美元降为5亿美元，体现了鼓励境外长期资金进入的政策导向。

　　该分析人士进而指出：“允许QFII投资银行间债券市场和中小企业私募债也是吸引更多外资的利器，而这也可能是《规定》公布后国内股市并未得到提振的原因之一。毕竟在当前国内股市频频走低且市场信心明显不足的情况下，更多的投资者对债券市场更感兴趣。当前的经济环境下，债券市场除了安全性和稳定性之外，收益率也在逐步走高。”