展望八月

　　市场各方

　　期盼政策组合拳

　　□上海证券报记者 时娜

　　击破2132点后，上证指数继续下行，在7月的最后一个交易日再创逾三年新低，直逼2100点整数关。市场各方把希望寄托在8月份，机构预期，监管层很可能在8月中旬前后出台一系列直接利好A股的政策，届时A股或将迎来久违的反弹行情。

　　5月份以来，A股持续下跌，至昨日，上证指数月K线已收出三连阴，累计跌幅达12.3%。个股泥沙俱下，约300只个股创出历史新低。投资者信心遭受重创，多空双方均无心恋战，场内存量资金持续萎缩，场外资金不敢盲目进场。

　　中信建投策略分析师周金涛认为，实质性政策利好的推出是市场见底的重要基本条件，预计八月中旬前后一系列直接利好A股的政策将会陆续实施，包括降低存款准备金率、汇金公司增持、政府背景资金（泛国家队）大举入市等。

　　7月居民消费价格指数(CPI)将于下周公布。分析人士预计，由于翘尾因素影响进一步回落、食品价格相对稳定，7月CPI同比涨幅或跌入2%以内。随着CPI进一步下行预期增强，出于稳增长的需要，未来货币政策可能继续向适度宽松倾斜，三季度降息、降准窗口进一步打开。

　　但大部分市场人士认为，当前市场人气涣散，仅出台某一项政策恐怕难以真正提振市场信心，A股的走稳需要政策组合拳的呵护。

　　申银万国认为，当前对于市场信心较为有效的提振手段应该是IPO暂停。因为下半年大小非解禁压力增大，IPO已审核待发与上市公司增发总量也巨大，股市呵护政策若要有效提振市场，关键还要看监管层是否能够出台政策减缓巨量供应。

　　除了停发新股，市场对于监管层出台政策降低交易费用充满期待。申银万国的研究显示，印花税调整存在明显的短期脉冲效果，其中2008年的两次调降公布当天市场一度出现集体涨停的恢弘场面。

　　进入8月，机构普遍预计，A股继续深跌的可能性不大，考虑到经济阶段性企稳、市场对银行业和周期股的悲观预期已有所消化，且未来监管层存在出台政策提振市场的可能，8月A股存在企稳修复的可能。