周四，Shibor变化不大。其中，7天利率上涨8.17个基点至3.4992%，14天利率上涨2.92个基点至3.3025%，其他各期限利率均微幅回落。隔夜利率跌幅最大，下挫8.17个基点降至2.5375%，1个月、9个月利率下降幅度超过了1个基点，3个月、6个月和1年拆借利率仅仅下降0.92、0.23和0.96个基点。

　　昨日，央行再次在公开市场上开展逆回购操作。继周二央行开展80亿逆回购操作之后，此次逆回购规模扩大至500亿，期限仍然为7天，中标利率持平于3.35%。本周公开市场的货币回笼方面有1450亿逆回购到期，另有 10亿元到期票据以及两次逆回购累计580亿元的投放量，净回笼资金达到860亿元，打破了持续两周的净投放格局，引起了各界对于降准的预期。

　　虽然降准预期一次次落空，市场仍然认为下周宏观经济数据公布前后为可能的降准时间，即使周四的逆回购力度有所加大。但仅从Shibor来看，从三月份开始到现在最高只是达到4.31%。从六月末到现在Shibor一路走低，从绝对值来看，一周利率并非处于较高的位置，从这个角度看银行间市场资金并没那么紧张。目前资金市场的主要压力还是来源于资金需求的不足。因此，我们认为降准并不是那么确定的事情。（作者：宝城期货 高芸 邓萍）