疲弱的A股进入8月份终于止跌了。2100点的底部，抄底还是不抄，考验的是投资者的胆量，部分ETF基金和杠杆指基已悄然行动。此外，作为反弹先锋的杠杆指基，在场内份额增长的同时，溢价率也持续攀升，有基金最高溢价率甚至创出127%的历史新高。

　　沪深300ETF成交翻一倍

　　跨市场ETF上市以来交投一直比较活跃，如华泰柏瑞沪深300ETF（510300），日均成交金额基本保持在5亿元。7月31日，华泰柏瑞沪深300ETF的交易量竟然翻了一倍，突破10亿元大关。当日实现净申购6.148亿元，交易量排名A股市场第二。很显然，有机构悄然抄底了。

　　华泰柏瑞基金指数投资部副总监柳军接受北京晨报记者采访时表示，期现套利和投资者抄底或是华泰柏瑞沪深300ETF成交放量的主要原因。柳军称，从期现套利来看，7月30日期现价差主力合约升水约30点，且日内持续时间较长，投资者采用买入华泰柏瑞沪深300ETF同时卖出股指期货的期现套利策略，在扣除期现套利交易成本后，半个月左右时间可获得约1%的套利收益。此外，7月份市场持续下跌，大盘创3年来新低，沪深300指数31日市盈率仅为10.33倍，部分抄底资金显然按捺不住冲动入市。

　　深证100ETF申购放量

　　公开数据同时显示，今年截至7月27日，深证100ETF的份额增长了13%。深证100ETF在2011年场内份额（ETF不计联接基金部分）增长将近翻番，2012年初总份额达到308亿份，此后不断创出新高，目前总份额已达到347亿份。近两周，深证100ETF申购放量更为明显，从7月16日至7月27日，净申购近9亿份，份额增长2.6%。

　　易方达深证100ETF基金经理王建军分析，从过往经验来看，许多短线投资者在对后市存在短线上涨判断时，会利用ETF基金做抄底博反弹，同时一些大型机构投资者也会在市场大幅下跌、市场估值便宜时逐步增加优质指数ETF基金的配置。

　　杠杆指基创出高溢价

　　更疯狂的是杠杆指基。近期，部分进取型份额甚至创出127%溢价的新高，抄底资金暗流涌动。不过，国投瑞银理财专家提醒投资者，杠杆指基在反弹期或单边牛市往往成为上涨先锋，但在跌市中也会加倍下探，投资者一定要认识到这一风险。

　　此外，选择杠杆指基时，需要从行业分布、成长风格、波动性等指标选准对标指数。目前低估值蓝筹股在政策红利支撑下有望主导行情，应该寻求对标蓝筹指数的杠杆化产品，如转型后的瑞福进取跟踪深证100价格指数。而针对目前杠杆指基整体溢价的现状，基金分析师表示，高溢价的杠杆指基或许已经提前透支了部分反弹收益。在此背景下，不妨关注一些平价发售的杠杆产品。晨报记者 王洁