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中国债券市场发展至今尚未发生一起违约

发布时间:2012年08月07日 17:43 | 进入复兴论坛 | 来源:新华网 | 手机看视频


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  新华网北京8月7日电(记者王宇、高立)近年来,中国公司信用类债券市场获得快速发展,在债券市场中的比重日渐提高。中国银行间市场交易商协会秘书长时文朝日前在接受新华社记者采访时说,中国债券市场发展至今尚未发生一起违约。

  时文朝说,中国债券市场尤其是公司信用类债券市场近年来发展迅速。发行量上,2012年上半年债券市场累计发行人民币债券3.53万亿元,其中公司信用类债券发行量1.4万亿元,占比近四成。存量上,2012年上半年债券市场债券托管总额达23万亿元,其中公司信用类债券托管总额5.8万亿元,占比25.2%。

  在公司信用类债券中,非金融企业直接债务融资工具是主力军,今年年上半年非金融企业直接债务融资工具发行量占公司信用类债券发行量的70.4%;截至2012年6月底,非金融企业直接债务融资工具存量占公司信用类债券存量的57.1%。

  时文朝说,市场经济本质上是信用经济,存在信用风险是市场经济发展的客观规律,发行主体的信用风险水平是信用债券价值波动的核心因素,这是信用债券的本质特征。在成熟的债券市场,发行人发生违约并不鲜见。根据标普的统计,在2007-2011年五年间,公司信用债券市场世界排名第一定美国发生400起违约,排名第二的日本发生8起违约,而中国债券市场发展至今尚未发生一起违约。

  时文朝表示,对于市场上出现的个别风险暴露应该加以高度关注,如果重视程度不够、应对不及时、处理不得当的话,仍有可能对市场形成局部冲击。

  信用风险事件甚至违约事件的出现,短期可能会对市场参与者造成一定影响,但从长远来讲对建立市场化的定价估值体系,完善市场风险分散分担机制,充实评级违约率数据库均有积极意义,也是对现有机构、制度规范和市场参与者行为的自我校验,有利于市场长远健康发展。

  评级行业服务质量的高低事关投资者利益,也关系到信用类债券市场发展前景。在谈到目前中国评级行业的不足时,时文朝说,中国评级行业的公信力和权威性还不高,级别竞争时有发生,未能切实起到独立、客观揭示信用风险的作用。评级等级总体稳定性差,评级上调突出,部分评级与经济实际运行情况背离,缺乏合理调整依据。

  时文朝说,中国银行间市场交易商协会将制定出台《信用评级业务自律指引》等自律规则,开展行业监测分析、现场调查等自律管理;研究行业发展动态,制定评级行业评级技术、信息披露、从业人员、公司治理等方面的标准,提高评级行业透明度;研究并逐步推广双评级制度、探索科学合理的评级机构市场化评价机制,强化评级行业的外部约束;四是推动成立新型信用评级机构中债资信评估有限责任公司,以此为载体探索评级行业发展运营和业务模式,健全完善债券市场公共基础设施。

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