8月6日，煤炭机械板块个股涨幅较大，其中郑煤机涨幅为3.58%、天地科技涨幅为3.78%，林州重机涨幅为4.27%、山东矿机涨幅为4.91%，涨幅均超过市场指数，我们对此点评如下：

　　投资要点

　　预期修正可能是板块上涨的主要动力。前期受煤炭价格下跌、行业固定资产投资：增速下滑等因素影响，煤炭机械板块下跌幅度超过30%，近期随着煤炭价格企稳回升，加之煤炭机械上市公司优异的中报业绩使得市场对煤炭机械板块的悲观预期发生改变，进而带来煤炭机械板块主要个股的大幅反弹。

　　前瞻来看，预计煤炭机械板块具备持续上涨的环境。我们的研究表明，煤炭价格快速上涨或者下跌均带来煤炭机械板块的下跌，在煤炭价格温和上涨阶段，煤炭机械板块表现为持续上涨。前瞻来看，下半年我国煤炭价格预期将呈现温和上涨态势，有望为煤炭机械板块持续上涨创造良好环境。

　　我们仍看好煤炭机械板块的反弹。上半年一系列宽松政策效果将在下半年显现出来，下半年煤炭需求预计将有所回升，进而带动煤炭机械行业的需求；同时从估值角度来看，煤炭机械板块估值处于历史低位，可能具备持续反弹的条件。

　　投资策略与建议：

　　根据WIND 一致预期，煤炭机械板块2012 年的市盈率11 倍左右，其中大市值个股2012 年市盈率为11 倍左右，小市值个股2012 年市盈率为13 倍左右，处于历史低位，建议关注郑煤机(601717，增持)、天地科技(600582，买入)、山东矿机(002526，增持)、林州重机(002535，买入)。（东方证券研究所）