⊙记者 钱晓涵 ○编辑 叶苗

　　不可否认，如火如荼的银证合作，体现了金融创新的精神。但是，一旦“过了火”，涉嫌违规行为，从而引发强力监管，恐怕会给当前较为宽松的券业监管环境蒙上一层阴影。

　　“如果按照目前的情形继续发展下去，到今年年底，券商资管规模再翻倍，逼近一万亿元大关也不是不可能。”某券商高管表示，届时央行只要查一查社会融资总量，就会发现，银行借券商平台大量转移表内资产，绕开信贷额度管理释放贷款。“最坏的结局是高层震怒，一刀切叫停所有银证金融创新，那将是一个悲剧。”

　　在证监会的大力支持下，自去年下半年开始，证券业迎来了很好的发展机遇。在今年5月举行的“券商创新大会”上，证监会主席郭树清强调，当前我国证券行业的金融创新迎来了历史最好时期，监管部门将努力创造一个鼓励创新的监管环境。

　　为支持券业发展，监管部门还拟定了《关于推进证券公司改革开放、创新发展的思路与措施（征求意见稿）》，在11个方面出台了措施支持行业发展。这“11条”也被认为是券商未来几年发展的纲领性文件。

　　“然而，距离创新大会召开仅3个月时间，券商资管规模的爆炸式增长就涉嫌违规，这不得不让人担心，券业宽松的监管环境究竟能维持多久。”业内人士不无担忧地表示。

　　以银证票据合作为例，今年以来，多家券商、基金公司曾经就发行产品投资票据的可行性进行过内部研讨，不少公司的想法是从专户产品做起，成熟以后上报集合理财和公募产品。“如果出现了违规事件并造成不良影响，恐怕很多创新提议都要被搁置了。”有机构人士对此十分忧虑。

　　“挑战管理层的底线，并不是明智的做法。作为券商，应当珍惜来之不易的发展环境，处理好金融创新与合规发展的关系。只有这样，券商才能在宽松的监管环境之下走得更远。”业内人士如是强调。