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短期资金需求爆棚

发布时间:2012年08月15日 03:06 | 进入复兴论坛 | 来源:东方网 | 手机看视频


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  ⊙子墨○编辑 杨刚

  资金需求都集中于超短期限上面,昨日隔夜回购利率大涨,其他期限维持稳定。在强劲需求引导下,隔夜资金利率跳空高开26个基点,早盘开在2.70%的位置,全天加权平均利率也稳定在2.68%附近。而昨日七天资金需求也增加了不少,因隔夜需求无法得到满足,机构将需求转移至七天期限上。昨日七天回购利率早盘开在3.34%的位置,与周一收盘价基本持平,全天加权平均利率变化不大。

  最近银行间市场资金面还算平衡,但是机构对短期限资金追逐愈演愈烈,市场将其归因于几个方面。首先,隔夜与七天回购利差偏大,吸引更多需求集中于隔夜品种。周一隔夜与七天利差达到90个基点,隔夜利率偏低提升机构兴趣,但是昨日隔夜回购利率高开之后,需求明显向七天品种分散;其次,人民币贬值加速,外资机构通过银行间本币市场融入隔夜头寸明显增加。7月贸易收支低于市场预期,人民币贬值幅度加大,以前通过银行间货币互换市场来满足需求,但是互换成本在逐渐增加,也就增加了直接从银行间本币市场回补头寸;另外,市场化程度不高,也是导致资金价格与供求关系脱离的重要原因。

  “最近短期流动性偏紧,在昨日上午达到顶峰,但是下午需求基本都得到了满足,原因是昨日央行逆回购规模未减。”某银行交易员称。本周公开市场有300亿元正回购到期,还有50亿元央票到期,而上周1000亿元7天逆回购也在本周到期,所以本周净回笼资金达到650亿元。昨日央行逆回购规模依旧维持在500亿元,在很大程度上对冲了公开市场到期资金。

  机构对短期限资金的追逐,并未能改变银行间市场资金面平衡格局。昨日隔夜回购利率跳空高开,缩小与其他期限之间利差,朝着合理方向更进一步。另一剂猛药今日将至,准备金退款将向银行体系释放巨额流动性,这将足够对冲公开市场到期与其他方面需求,因此预计短期限资金紧张局面将会逐渐得到改善。

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