证券时报记者 游芸芸

　　通往多产品链的财富管理路上，券商应该从何赢得客户信赖，增加客户的黏度？据证券时报记者了解，除保证金相关产品外，不少券商正积极开发固定收益、融资类等多元化产品线。

　　保证金产品大受欢迎

　　目前直接捍卫保证金的两类公开产品正扭转券商此前的颓势：一类是质押式报价回购产品，一类是现金类保证金资管产品。

　　据国信证券相关人士介绍，该公司旗下金天利债券质押式报价回购业务已运行3年，单日质押式回购最高规模超过60亿元；券商以债券质押向客户融入资金，到期日向客户返还资金并支付收益的业务模式得到了客户的正面回应。据统计，目前获得质押式报价回购业务资格的券商数量已经超过20家，产品年化收益率大约在2.5%~3.5%之间。

　　以信达现金宝为代表的现金资管产品，收市后将签约客户的闲置保证金投向各类银行存款，以取得高于活期存款的收益。国泰君安、华泰证券、银河证券和中信证券今年已拿到该业务牌照，海通证券、申银万国、国信证券等多家券商已递交相关申请。

　　深圳某大型上市券商副总裁指出，现金类产品使得一些流入银行体系的资金再次回流保证金账户，随着券商现金类业务的扩容，资金回流将加速。

　　除此之外，近期少数券商还在现金产品基础上，实现理财产品直接支付消费购物、缴交水电费等功能。

　　国泰君安一位高管表示，券商理财账户若能具备最基础的支付功能，能在很大程度上将客户锁定于系统内部，并可以吸引大量非股票交易型的理财客户。

　　融券固收类产品显威力

　　保证金相关产品解决了客户闲置保证金的收益问题，但仅靠此法券商显然无法对抗其他金融机构。多位券商高管认为，长期来看，券商尤为需要开发出低风险且收益高于其他同类产品的固收类和融资类产品。最近第一创业一款投资信用债产品，5天募集资金28.8亿元，一时成为国内理财市场的关注焦点。

　　在上海某大型券商经纪业务负责人看来，这款产品在设计时秉持了和客户共赢的理念，因此能取得市场认同，该款产品除年收取0.2%的托管费外，申购、赎回均无手续费，且管理人不收取固定管理费。除了低风险优势，客户还可参与这款产品的高收益分配，例如，只有当年化收益率超过5.8%时，管理人才能提取业绩报酬；当产品年化收益率超过8%时，客户可分享超额部分20%的收益。

　　记者了解到，广发证券和民族证券还推出了可投资中小企业私募债的集合理财产品。深圳某券商资管负责人认为，私募债等较高收益的信用债产品近两年将得到券商的追捧，将成为券商对抗银行、信托等金融机构的主要产品类别。

　　“目前银行对信用债的风险指标要求较高，不能购买一些资质良好的公司债，而券商理财产品通过严格测评后则可能获得比银行更好的收益，这是券商在投资方面的优势。”已推出私募债理财产品的某券商资管负责人表示。此外，各类资产证券化产品和直投产品是券商财富管理的有效工具之一。据了解，不少券商正在筹备资产证券化理财产品，不但能满足客户的融资要求，同时能为投资者带来相对较高的稳定收益。

　　中信证券某高管表示，券商需要学会让利于客户，券商直投业务等某些收益率较为确定的项目可以打包为理财产品，客户赚到了钱，就会对券商产生信任和依赖。