PE行业领军者做客《对话》谈中国PE面临的长期考验

（本期节目将于2010年8月15日晚22：25在CCTV财经频道播出）

陈伟鸿  《对话》栏目主持人
熊晓鸽   IDG资本创始合伙人
张懿宸   中信资本首席执行官

    中国的PE（私募股权投资）行业正值盛夏时代，但是在中国的PE刚刚起步的时候，也并不是一帆风顺。几位PE行业的领军人做客央视《对话》栏目，探讨中国PE行业面临的长期考验。

    陈伟鸿：你们觉得难成功的难，难在什么地方，究竟是什么原因，让我们看上去很容易，实际上很难，出现在PE这个行业？

    张懿宸：举一个例子，在PE行业，在中国的整体开始时间并不长，在第一中间留到今天的，熊晓鸽可能是硕果仅存的一个，从90年代开始做PE或者做VC的人，我们从90年代开始做投行，这些人我们都熟悉，直到做到今天的基本上找不到，互联网的热浪在90年代末带动了一批，这批中间有相当部分还在，但是再过十年，是不是这中间很多人踩错了一次点，在市场的最高峰进去了，那么集不起来下一个基金，可能就完了，所以说PE行业说起来可能不见得像赵令欢说得那么惨烈，但是事实上应该是很难成功的一个行业，如果钱这么容易赚，大家都去赚。

    熊晓鸽：一个基金做下来，必须有七年的磨炼，才能成功。刚才谈到一个东西，为什么5到7年，很重要一点，做一个基金，一个基金一般十年，到五年左右还没有结果，或者七年还不出效果，后面拿不到钱了，所以无以维继。做投资看着花钱很痛苦，但是要满世界融钱，因为前面挣了钱，才能有回报，才能有更多的钱给你。我们在深圳起步，1992年、1993年开始做的时候才两千万，现在做了30亿美元，这样一步一步熬过来，中间最重要的一点、不容易的一点就是我们这个团队管PE的钱的这些人，最重要的是学习，这个学习每一个市场可能在哪个行业、哪个团队能把一个公司在今后的三到五年做到很大，这个判断很难，所以要花很多时间学习。所以如果把PE的市场，我刚才谈到一个担忧，很多人把它当做炒股了，好像很短就能收到成果，这个比较难成功。