记者专访北美信托副总裁、企业年金负责人Lee R. Freitag。

　　记者专访美国401K投资者

　　文、图/记者蒋悦飞

　　中国养老金入市，似乎已经成为支撑股市的一根救命稻草，而广东千亿社保金入市更是迈出了实质性的一步。有人说，这意味着中国版401K计划起航。那么，美国的401K计划到底是怎么回事，他们的社保金是如何投资的？记者在年前专访美国社会保险局副局长Deiniane K. Braunstein和美国401K的投资者——北美信托（Northern Trust）副总裁 Lee R. Freitag。

　　美国401K不是养老金而是企业年金

　　很多投资人都喜欢将中国养老金和美国的401K计划相提并论，实际上，这是一个天大误区。美国的养老金分为两个部分，一部分是国家层面的社会保险金，相当于中国的养老保险，保证美国就业者退休之后基本的养老生活。而另一部分是企业的养老金计划，401K计划仅是其中重要组成部分，相当于中国的企业年金计划。所以把美国的401K计划等同于中国养老金，是非常不严谨的。

　　当大众在议论中国养老金为何不入市，不保值增值的时候，美国政府并不比中国政府开放。美国社会保险局副局长Deiniane K. Braunstein告诉记者，根据美国的法律，美国的社会保险基金只能投资国债，在保值增值方面，同样有欠缺之处。

　　401K计划，员工风险自担有话事权

　　那么，美国401K计划的真面目又是怎样的？北美信托银行是美国401K的托管方。在芝加哥，北美信托副总裁 Lee R. Freitag接受了记者的专访。他告诉记者，401K计划的责任在自己，风险后果自己承担，所以这个目标管理很火。一般的年轻人会选择风险较大的股票，而到了快退休的时候，就会慢慢地转移到风险更小一点的债券。

　　Lee R. Freitag告诉记者，目前来说，企业年金的投资渠道主要还是债券、基金和股票。就目前401K计划中，2009年度的平均资产配置是：41%是股票型基金，9%是公司股票，17%是平衡性基金，11%是债券型基金，13%是定期，5%是货币基金。

　　北美银行给一家电讯公司做企业年金项目，会给出几个不同的投资方案，让员工自行选择，比如有的人喜欢高风险高收益的产品，有的喜欢低风险收益更稳定的产品。“正是有了多方面的选择，更多的员工更愿意加入企业年金计划中。” Lee R. Freitag 表示。

　　中国企业年金覆盖率极低

　　和美国相比，中国的企业年金覆盖率还非常低。美国企业年金制度的覆盖率大约为50%，而在中国，企业年金才起步没多久，参加的企业可以用“凤毛麟角”来形容。相关数据显示，目前中国企业年金参保人数仅为全国就业人口的1.6%，企业年金在退休收入中的平均替代率不到1%。

　　近两年来，中国股市一直没什么起色，而养老金入市被宣传成稳定股市的一大卖点。那么，401K计划是否能促进股市的稳定？

　　对于这一点，Lee R. Freitag 并不乐观。他表示，“有401K计划在股市的长期投入，能够促进股市的稳定，但是作用有多大并不好说，因为资金规模并不是特别大。”

　　比如这一次广东千亿社保基金入市，到底能在股市掀起多大的波澜？昨天，沪深两市总市值为23.7万亿，广东千亿社保基金不到其中的千分之五，更何况，这千亿基金又怎可能一下子全部入市？特别是在股市不甚稳定的情况下，全国社保基金理事会不可能拿着老百姓的养老钱去托市。

　　“一个像大海，一个就像个水塘。养老金入市只能说是一个信号，具体对股市的影响，今天的股市反应已经表现出来了，该跌还是照样跌。”资深股市投资人士黄先生表示。