宏观面新动向能否改变市场颓势

　　上周仅有两个交易日，但沪深市场颓势尽显，上周上证指数累计下跌56.72点，周跌幅2.21%，股指再度逼近前期低点2481点。业内人士指出，上周大盘低迷的主要原因，还是受农行IPO启动的影响，同时前期强势股大幅调整，也对市场人气产生负面影响。那么，在周末重量级宏观面消息出现后，本周大盘能否一改前期颓势？

　　从上周五的盘面来看，银行股、保险股、地产股等权重板块其实表现尚可，特别是银行股的稳定“发挥”，在很大程度上减缓了大盘的下跌。不过，最终上周五上证指数仍旧下跌了1.8%，而创业板指数更是下跌了6.06%。

　　前期强势板块大跌，更让不少投资者大掉眼镜。例如，医药股连续3天大跌，其中，白云山(000522，收盘价11.93元)、中新药业(600329，收盘价26.95元)等多只医药股竟然跌停。原本公认为具有防御性质的医药股如此大面积杀跌，损伤了本就虚弱的市场人气。另外，创业板等中小盘股连续大跌，也显示出热钱撤退的迹象，值得投资者警惕。

　　分析人士认为，农行进入IPO程序后，市场对其发行价的猜测不断，导致了不确定性的出现。目前，对农行发行价的猜测甚多，从2.5元~4元区间均有。主流的消息是农行发行价将超过3元。农行发行价越高，也就意味着对市场抽血效应越明显，这也足以解释为何银行股力挺股价，而其他强势板块却突然走软了。

　　不过，上周末宏观面上传来了最新的消息，那便是汇改的又一次启动。汇改将对短期市场产生怎样的影响？

　　不妨回顾一下2005年的汇改。事实上，2005年7月中国启动的汇率机制改革催生了A股的一轮大牛市。数据显示，尽管上证指数在当年7月仅仅微涨0.19%，不过在2005年7月至2007年10月间竟从1004点附近飙升至6124点，期间累计涨幅不仅高达451%，月K线更创出“10连阳”的奇迹。此次央行重提推进汇改，A股市场会否旧梦重圆呢？

　　业内人士认为，如今市场和当年不能同日而语。首先，当年大盘飙升，根本原因是股改造就。人民币升值，仅仅是大牛市行情的催化剂。国泰君安首席经济学家李迅雷甚至认为，汇改消息对A股实际上偏利空，因目前经济形势是增长有放缓趋势，与经济高速增长下，人民币升值预期加强会带动热钱快速流入，最终推高股市等资产价格的过程有所不同。

　　因此，短期来看，股指很可能继续在目前点位窄幅震荡，前期尚未充分调整的板块将继续面临调整压力。

　　记者 曾子建