本周的关键在周四

　　15：30盘点：周二的A股，几乎不给大家一点点乐趣。早起低开22点，大盘就止不住地往下泻，全日阴沉着脸，收盘时仍下跌40点，跌幅1.62%，暂时歇在2450点。成也地产股，败也地产股，地产指数收盘下跌3.36%，周一上涨3.8%的胜利果实已经被消灭了。周一暴涨5.5%的万科，周二又下跌2.36%。一则名为《三部委否认楼市调控松动 称将遏制房价过快上涨》的消息，不仅拖跨了地产股，也拖累了大盘。

　　一、地产股受打击

　　地产股一早开盘便开始急跌，午间收盘仍下跌3.36%。下跌皆因这一则消息《三部委否认楼市调控松动 称将遏制房价过快上涨》。针对目前坊间有关“房地产市场调控有关政策可能取消”、“三套房贷放开”、“国资委授意央企拿地”等房地产市场热点问题，中国住建部、银监会、国资委12日分别做出回应。住建部官员特别强调，各地将继续坚定不移地执行国务院《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》及相关配套政策。

　　二、对二次探底的担忧

　　周二的这个下跌，不仅是单纯因为地产股而跌，或也与对周四的担忧有关？——国家统计局将于本月15日发布二季度经济运行数据。有关专家预计，由于经济刺激效应的减弱，二季度GDP增速将较一季度减缓，或可达到10.6%左右，而三四季度更将进一步回落。对于是否需要进行二次经济刺激，专家普遍认为目前必要性尚不充分。对于经济增速持续下滑的预期使得关于二次探底的担忧显现。而由欧洲债务危机引起的西方金融市场的再次动荡，更是加剧了市场对全球经济和中国经济二次探底的担忧。有关专家认为，四季度我国GDP增速有可能跌破9%，但是并不会到特别低的程度，不意味着我国经济会出现二次探底。

　　三、关键在于“钱”

　　大盘走势，这一切都是表象，真正的内在原因还是在资金面，好消息是——近日三大利率指标全线下行，资金面有望保持充裕。7月以来，随着季末效应与农行发行冲击的消退，资金成本加速下行，到7月8日，货币市场银行间拆借、拆放(Shibor)与质押式回购利率三大指标全线跌回2%以下，宣告了持续一个多月的资金面“旱情”基本告一段落。毫无疑问，央行密集的“注水”行动发挥了关键性作用。截至7月4日，通过连续7周的净投放，央行共向市场注入流动性9380亿元。接近万亿元的基础货币投放，加之稳定央票利率、暂缓部分新债发行等措施，资金面紧张局面在7月初开始好转。尽管资金面持续回暖，货币利率似有进一步下行的趋势，但观察人士认为，未来资金面再次走向“极度宽松”的可能性不大，央行流动性收放仍将围绕“适度充裕”这一主基调展开。

　　本周的大会战是在周四，一是那一天国家统计局将公布上半年经济数据，二是在周四农行A股要上市。当天在香港上见到一则转刊香港市场的传闻：“市场盛传北京总部向大户派定心丸，表示将力挺农行股价多达两天，呼吁投资者不要心急卖出。不少基金经理均表示未有听过此传闻，亦不相信真有办法可确保农行股价免潜水”。（国元证券（000728）（000728）（上海）黄硕）