周边众星难辨方向 A股平添变数

　　上周五，美股收出低开阳线或出现止跌企稳走势，三大股指之间及其日与周的涨跌情形更是相映成趣，即道指周五微跌1.22点，而周升幅则为0.40%；标普、纳指周五小涨0.06点、3.01点，周调幅却是0.10%、0.65%。纵观全球，其他主要股指上周也是涨跌参半，涨跌幅度也都较为有限，如G7便被限定在－1.0%（英）和＋2%（意）之间，但周线多为带有较长上影的星型线，说明目前的上档抛压已明显加重，近日或许又要不得不选择或修正市场的运行方向了。

　　虽说国际期市上周仍是涨跌互见的局面，但不同品种间的强弱差距却非常大。以美国期市为例，美元指数与黄金、白银和原油同时下挫，而CRB指数、铜和棉花、玉米等则纷纷大幅上扬，小麦更是连涨8周且加速狂飙10.4%；月度情形也大致如此，即美元与黄金、白银携手下行，其他品种大多上扬，铜、小麦的月涨幅还分别超过了13%、36%！以下几点仍需留意：1.美元指数虽受5周均线压制并连跌8周，但年线或52周均线却在80上下，波形也显示此处具有较强支撑，而它又经历了“六穷七绝”的磨难，“八翻身”的希望自然就会更大些；2.周线六连阴无疑是黄金疲弱的表征，可上周却是一颗长下影阴星，低点又恰在40周均线处，企稳回升的希望因此就相当大；3.油价近四周的分布很有规律即一阳一阴（星），这似乎预示本周很可能再现长阳，可形态与月线组合难以令人乐观，后市很可能仍将面临遇阻回落的威胁。

　　仅就美股而言，以下三点值得多注意：一是主要股指上周均呈现冲高遇阻态势，可周五的企稳迹象非常清晰，而在道指之后，标普、纳指的21日与40日均线又即将金叉，短线弹升可能因此就更大些，能否攻克六月高点自然也会成为一个焦点问题；二是三大股指7月涨幅均在7%上下（误差仅0.1%），这也是最近12个月来的最大月度涨幅〔G7的月涨幅从1.6%（日）到8.8%（意）不等〕，但大涨往往难以持续，而道指轻微上破26周均线则没有得到盟友的支持，且上周高点恰落在此前调整的1/2与0.618反弹位之间，周线形态又显示市场正处于飘忽不定的状态中，短期震荡整理就难以真正改变；三是以道指、标普波动情况来看，若高低点落差一张一弛的规律得以延续，本周股指的波幅可能扩大到330点、38点或以上，而由开盘到下探低点则很可能超过95点、12点，即首先回探比马上反弹要有利得多。重要的是，上月经济数据虽大多疲软，但企业二季度盈利普遍增长，并推动股市持续攀升，八月是否续升、力度能有多大就很值得怀疑了。

　　两市上周顺势高开后再现震荡上攻态势，沪深大盘分别上涨2.55%、2.44%，月涨幅9.97%、14.90%也是一年来最大的，量价关系则仍有必要多加关注：首先，上周量能再度增加7%，日均成交已接近1955亿，周四还创近阶段单日天量（逾2370亿），这既是短期反复的诱因之一，也说明市场较为亢奋、参与热情相当积极，但五月以来的13周内却没有任何一周达到过万亿。换言之，近日短暂的火爆还没有改变中期的低迷状况，尽管单日或日均成交额等都已超出警戒水平；其次，两市综指周线长达两个月之久的阴阳交替局面已被连阳所打破，近两天的星线也颇具蓄势之意，可量度升幅或基本任务至今都已超额完成，而目前又处于十分敏感的地带，市场自然就会受困于能否续升和空间究竟还有多少了。由于上周的波幅锐减近一半，单位股指区间内的量能因此就激增了一倍，多空分歧之大可见一斑，波形判断B浪极可能将以之字形展开，或者说，近日反复概率极高，但它到底是Ba浪或暂告一段落，还是B浪的终止？答案很可能就在这两周。

　　总之，美元有望弹升并影响国际期市的格局，而周边股市星线之后的方向则不太明朗，这或许也会增添A股的变数。估计两市本周遇阻整理可能偏大，持续四周放量的局面或许也会有所改变，个股的趋弱分化也将进一步加大。