新能源产业前景广阔 光伏发电涨势不减

　　□国海证券 鄢祝兵

　　新兴能源产业规划提出,从2011年至2020年,将累计增加投资5万亿元,每年将可增加产值1.5万亿。我们认为,新能源规划将重燃市场对绿色能源的激情。

　　发展新能源汽车已经上升为国家战略,新能源汽车发展正面临千载难逢的历史机遇。目前国家已提出了发展方向、战略目标、主要任务及政策措施。目前国内新能源汽车技术逐渐成熟,接近或达到世界先进水平,已经具备发展的基础和条件。与此同时,我国已经从发展规划、消费补贴、税收政策、科研投入、政府采购、标准制定等方面,构建了一整套支持新能源汽车加快发展的政策体系。从产业链角度看,新能源汽车涉及整装、锂电池、充电站等多个相关产业,其中,我们认为,锂电池产业无疑是新能源汽车产业板块中值得看好的板块之一,锂电池行业相关个股较多,我们认为公司经营能力强,技术处于行业领先,有一定规模效应,未来有产能扩张或产业链延伸能力相关公司将超越行业发展,具备长期投资价值。相关具体个股,如上游碳酸锂材料企业佛山照明电解质六氟磷酸锂企业多氟多正极材料企业当升科技、中信国安、杉杉股份锂电池薄膜企业佛塑股份电解液企业江苏国泰、新宙邦等。

　　光伏发电行业是一个政策扶持性行业。太阳能发电的成本在绝大多数国家与火电、水电的发电成本有很大差距,光伏发电产业没有自身生命力,其行业的发展主要依靠两大动力。一是国家政策扶持,上网电价、投资补贴是主要方式。二是技术进步,提高转换率、降低发电成本。随着传统能源的日益紧缺,新能源的开发与利用得到世界各国的关注。欧洲市场的爆发,国内外刺激政策的出台和变更,技术的突破,使太阳能板块从7月份以来直线上涨,成为资本市场中的一个耀眼的部分。

　　国内政策方面,自2010年4月1日,修改后的《可再生能源法》正式实施,中国将设立可再生能源发展基金、实行对可再生能源发电的全额保障性收购。2010年7月,国家能源局正在组织编制“新兴能源产业发展规划”计划在2011年至2020年,对新能源预计累计增加投资5万亿元,每年可增加1.5万亿产值。《可再生能源法》和“新兴能源产业发展规划”,点燃了国内光伏市场。

　　技术发展方面,晶硅技术转换率持续上升,成本稳步下降,保持了其对薄膜技术的优势。工业硅片切割厚度已经降至160um,硅用量降至8g/Wp。多晶硅价格在6月曾低至50美元/Kg,7-8月受需求爆发的拉动,价格回升到70美元/Kg附近,但随着许多已建产能的投产,多晶硅价格未来上升空间不大,在50-70美元间调整。

　　2010年8月,国内第二轮光伏电站招标落幕,13个项目招标最低报价均跌破1元,最高为0.9907元,最低为0.7288元,平均电价为0.8469元。投标企业均为使用晶硅技术大型央企、国家电力公司。薄膜技术方面,我国企业主要以非晶硅技术为主。薄膜电池要继续扩张市场份额,还需要突破其转换率低、稳定性相对较差、原材料稀缺等难点,建立市场信心。

　　8月大盘震荡盘整,沪深300指数上涨1.61%,太阳能板块依然有较好表现,板块整体上涨13.12%。2010年下半年,2011年第一季度,太阳能板块仍然会有较好表现。多晶硅提纯环节,高质量的国产多晶硅依然短缺,“产能过剩”并不存在,多晶硅提纯环节仍有20%~30%的毛利润率。电池、组件产业环节,短期内仍以晶硅技术为主,兼顾国内外市场的企业有更好的发展潜力。主要关注具有技术和市场优势的海通集团（亿晶光电的置换公司）和新上市的浙江向日葵公司,兼顾晶硅和薄膜技术的综艺股份,产业一体化的南玻A,以及横跨军工、光伏、玻璃行业的新华光。硅片切割环节中,设备、耗材供不应求,相关公司,如新大新材,是新的投资机会。