双节风险概率低 期指持仓回升7.4%

　　本报讯 昨日，受双节效应影响，持续回落的期指总持仓量出现回稳迹象——从27499手骤升至29551手，升幅达7.46%。业内人士表示，双节期间持股主要面临外盘波动造成的A股市场节后集中爆发与节日期间政策不确定性的双重风险。不过，上述两种风险发生的概率较低。

　　持仓量回升逾2000手

　　受双节效应及市场快速下跌影响，期指四个合约持仓量自上周开始出现持续回落，从9月10日的34060手下降至9月17日的27499手，下降幅度达23.86%。不过，这一趋势在昨日发生逆转。当日，持仓量回升至29551手，较上一交易日回升达到2052手，持仓量再次逼近3万手。

　　值得注意的是，在期指四个合约持仓量骤升的同时，成交量却出现大幅下降。昨日，期指四合约总成交量为1863.17亿，连续两个交易日下降，累计降幅达到28.87%。对此，中证期货股指期货分析师刘宾指出，目前10月合约离交割日较远，无套利区间的上限升至25个点左右，因此限制了期现套利的操作。

　　期现两市风险较小

　　随着双节临近，假日期间持币或是持股再次摆在了投资者面前。业内人士指出，双节期间持股主要存在两类风险：一是双节停牌期间，国外市场依然正常交易，一旦波动较大，A股市场将在节后第一个交易日集中爆发，这将对投资者的操作造成一定不便；二是一旦房地产市场价格在双节期间过快上涨，加息等房地产调控政策在节假日期间出台的可能性将提高。

　　刘宾指出，上周期指市场持仓量出现持续下滑，在一定程度上受到了上述因素的影响。A股停牌期间国外市场波动确实会对A股造成影响，如2008年国庆节后的首个交易日大盘大幅低开3个点，收盘跌幅达5.23%。不过，这种影响利空或者利多的方向未定。

　　华泰联合证券首席策略分析师穆启国则表示，房价上涨的趋势有所抬头、小盘股和大盘股估值之间的背离是目前A股市场最为重要的两类风险。如果节假日期间房价出现过度上涨，不排除国家出台再一轮的房地产调控措施，但从统计的角度看，国庆期间出台紧缩政策的概率不大。

　　穆启国指出，西班牙和爱尔兰债务问题并未像希腊一样造成欧元的大幅波动，对欧洲经济带来的负面影响也远逊于希腊债务危机。因此，双节期间外部经济环境大幅波动的概率也较低。