每日一股：寒流来袭 波司登看4.30港元

    内地传媒近日吹起“千年极寒”话题，因为今年是拉尼娜年，内地今冬或出现异常低温，严重程度与 08年初大雪灾相若。今日为大家介绍一只极有御寒作用的股票——波司登，香港交易编号是03998。

    波司登产销羽绒服，销售额连续 15年成为内地羽绒行业一哥，旗下 4个品牌，市占率近 40%。较早前冬季订货会，定单价按年升 15%，毛利较高的时尚款羽绒服比例上升，预期今年价格有 15%至 20%升幅。

    波司登上半年多赚 44%，毛利率更升至 50.3%。管理层早前透露，签订的原材料价格一年前已锁定，近月原材料如羽绒价上升，对公司影响不大，全年毛利率有增长空间。

    波司登另一优势是没有负债，手头现金加存款 34.7亿元人民币，另外，用内需股 PE平均逾 20倍考虑，波司登今明两年预测 PE为 17.7倍及 15.4倍，估值仍然偏低，较内地兼营羽绒的其他品牌相比，折让幅度超过 40%。近日在 3.20至 3.40港元整固，待突破 3.50港元追入，目标 4.30港元，跌穿 3.20港元止损。