衍生解码：美拟续推量化宽松 港股上升动力仍在

    美国拟续推量化宽松其措施刺激经济，港股料将续受惠，恒指上升动力仍在。

    文/衍生解码嘉宾主持 曹梦媛

    我们今天专访了法国兴业证券(香港)有限公司衍生工具部亚洲区董事(日本除外)李锦先生，以及大福证券中国业务部副总裁郭家耀，为大家介绍香港地区衍生产品市场的特点。

    恒指反复上升有力挑战高位

    据郭家耀介绍上周恒生指数受惠于内地加息，出现明显的资金资入，预期美国将推出第二轮的量化宽松措施刺激经济，在通胀预期下有力拉动港股向上，因此，恒生指数将于区间徘徊，支持位为23,000点，而阻力位为24,000点。而成交方面，除了量化宽松措施促使成交获得支持外，由于市场估计第三季企业盈利好，加上人民币升值促使资金流入相关资产，因此最近港股的成交能维持高水平。

    而据李锦介绍，上周权证及牛熊证的成交，均录得大幅度的增加。权证及牛熊证的成交占大市总成交亦较前一周的20%，增加多7%，达到27%的水平。而权证每日的成交金额亦达到160亿港元，牛熊证则有93亿港元。当中，恒指的权证及牛熊证均占大多数，分别占权证及牛熊证的成交达30%及97%。

    投资者看到大市上升动力  看空金额减少

    不过，上周牛熊证的资金流出现一个冷静期。早前流入熊证的资金达数千万港元，但上周流入的速度减慢了，只有二千六百万，流入牛证的更只有六百万。代表牛熊证的投资者，虽然看到大市上升的动力仍然存在，但态度转趋审慎，资金投入的因而减少。

    李锦认为，上周权证及牛熊证成交，占大市总成交的27%，属高水平。因为上周港股只有300至400点间徘徊，所以有投资者作短线买卖，现时成交或会回落至25%左右。因为不论看多或看空的投资者，目前只是各占一半，故此，本周市场或于窄幅波动。

    熊证投资者留意 恒指若破二万四便有收回风险

    据李锦介绍，现时牛证的收回区主要集中于23,000至23,500点，熊证方面24,200至24,500点。李锦指出，看见近期熊证投资者，提升其收回价至24,200点，他提醒投资者，如果恒指冲破24,000点，有机会触及收回价，应注意风险。