[老左来了]近期大盘走势分析 2010-10-27

主持人：左安龙
嘉  宾：石建军  信达证券资深分析师  
嘉  宾：童  彬  国泰君安注册分析师

今日关注1：近期大盘走势分析
       
    石建军：美元指数走强引发资源板块震荡
    石建军：从短期的走势状况来看，应该说确实带有一点滞胀的迹象，因为有一个重要的标志，就是简单而言，一个5日均线开始有一点点的走速变缓，另外，我们发现昨天、前天的高点在成交量方面有点背离，所以像这种情况表明市场受到明显的压制，有压力在上面，由于3100到3300的区间是今年一个重要的压力区间，所以这个地方出现滞胀是非常合理的，这是第一个问题，就是我们从本身这个内在的运行规律来看的，第二个问题，就是牵连到国际上大宗商品问题了，从目前情况来看，美元指数的反弹似乎还在延续当中，所以从这点来讲，因为美元指数在延续，有色，煤炭等资源板块，我把它称之为老资源板块，它显然就开始出现震荡整理，它牵连到两个问题，一个就是对指数的影响，一个是对人气的影响，当指数有快速上涨的时候，往往是资源板块领先上涨的时候，资源板块受到美元指数的反弹当中，它出现震荡整理，指数肯定也就出现震荡整理，所以最近一段时间我们发现，它主要表现为老资源震荡整理，而新能源有所轮涨。
    美元指数目前的反弹少则一两周，多的可能还要两三周，当美元指数它反弹到一定程度以后，我估计它还会有一次回落，再一次回落以后，恐怕我们这些资源类板块，恐怕又会向上拉起来一下，所以这里面也是一个此起彼伏的关系。

    童彬：新兴板块可能在震荡中走强
    童彬：我觉得大盘目前上涨趋势没有发生改变，但是就短期而言，面临时间窗口，从国内情况来看，很多因素基本上都是明朗，包括地产调控，包括就是像经济结构转型的方向，基本上都是板上钉钉的事情，但是就国际这一块，可能还是存在比较大的不确定性，之前也说，从美元指数也是可以看出，整个A股这样一个短中期运行的态势，目前，这一轮上涨也看到都是煤炭，石油，有色金属，诱因就是美元指数快速下跌，我觉得它这个下跌，就是对整个量化宽松货币政策的提前反映，目前来看对于量化宽松，在10月2号中期选举这一块有一定的眉目，如果低于预期或者符合预期，可能会导致美元指数有一波反弹，除非是大大超出预期，美元指数可能会继续下行，一旦出现反弹，对于一些煤炭，石油，有色金属，尤其是获利盘比较高的一些品种，我觉得可能会有一定的牵连。   
    近期大盘的走势，细心的投资者可以发现，跟美元指数相关度非常高，基本上美元指数往上探，资源类股票带动大盘股往下跌，我觉得反弹的概率非常大，但是整个新兴产业，刚刚也说过，包括一些新能源，以及消费类，防御性品种有可能会在震荡期当中走强，另外中小板，我觉得如果创业板有所调整，在11月中下旬应该还有第二次的买入机会，所以在大盘震荡过程中，可以关注一些相对来说盘子不是特别大，有一些题材，甚至像十二五规划当中物联网，智能电网还是可以反复关注。
    左安龙：在主板回调的时候，看看中小板的情况怎么样，创业板情况怎么样。
    童彬：中小板和创业板，根据板块轮动它是提前于主板会有一个反映，我们看到成交量明显发生一个变化，也就表明目前其实上涨趋势没变，但是当中一些东西会产生一个分化，另外一点就是说11月1号，毕竟来说还有这么一个解禁压力，后面就是可能对整个人气的打击可能会比较大，是不是会产生，整个创业板下跌，带动中小板，从而带动主板当中小盘的股票，依次有一个轮跌，我觉得如果这种情况出现，其实是好事不是坏事，对于整个后期，这样一个有序上涨，进行一定的修正，反而是一定的好事。
    左安龙：两位对B股怎么看？
    童彬：毕竟来说，B股也是紧跟整个，包括国际市场美元指数的走势，它的相关性可能更加高一点，从整个的资金上面来看，我觉得B股有可能后期走势会强于A股，但是从整个的趋势上面来看，虽然没有发生改变，但是在这个位置也可能有放量滞胀的问题。
    石建军：B股总体来讲，还是处在上升趋势当中，这是第一点，从B股的情况来看，我觉得短期而言，这个地方是横盘整理，但是横盘整理以后，我判断它还会上一个台阶。美元持续上涨的概率我认为并不大，我认为它的反弹周期最多，充其量就一两周，或者两三周的问题，接下来还有一次下落，这是我对美元指数的判断。
    左安龙：两个国债指数处在这么一种状态，怎么来看？
    童彬：我觉得国债也反映资金流向，而且其实是有一定的提前性，因为在近期，包括整个利率上调之后，虽然整个收益率可能有所上升，但是价格肯定是要下降的，但是反映整个资金可能是从债券市场逐步得出来了，也就是说又进入了包括股市这些市场，所以后期也可以根据国债指数来提前反映整个A股的走势。
    石建军：除了刚才资金的流进流出问题以外，恐怕之所以流出，还是和加息的预期有关，因为现在加了一次息，市场在预期，恐怕今年不加第二次，明年肯定还是一个加息的通道，从这样的角度来讲，国债肯定会反应，因为加息对国债来说正好是反效应，所以它肯定是流出的效应。