10年期国债获近两倍认购 凸显配置价值

　　27日，银行间新发10年期固息国债中标利率落在3.67%，稍高于市场预测均值，但首场招标获得接近两倍认购，显示在绝对收益水平得到明显提升后，一级市场对配置型机构的吸引力有所恢复。

　　周三，银行间市场迎来了国庆节后的首只10年期国债发行。在上周央行启动加息之后，机构为规避利率风险，对短期限债券的需求上升，而长期限品种遭到冷遇。本周二，一级市场新发的10年政策金融债10农发14仅获得1.46倍认购。此外，26日债市收益率曲线中长端继续上行，固定利率国债曲线10年期上行了5.37bp。因此，在本期国债发行前，机构多不看好。而且从招标结果来看，本期国债中标利率最终位于3.67%，高于市场预测均值。不过，由于利率水平较高，本期债券首场获得高达1.99倍认购。在首场招标结束后，发行人还追加发行了19.9亿元，使得当期债券实际发行量达到299.9亿元。

　　有交易员表示，鉴于10年国债的指标意义，配置需求的涌现在一定程度上安抚了二级市场的不安情绪，银行间相近期限品种收益率在接近午盘时升幅有所回落。不过，在通胀预期阴霾笼罩下，机构仍在继续压缩现券组合久期，周三银行间长期品种收益率整体维持上涨格局。