产业整合利好五大军工股

　　东方证券在最新的研究报告中指出，最近3年是中航集团整合的重要时期，集团下属公司具有巨大投资机会。

　　目前集团下属航空制造类专业上市公司按照专业化整合进度可以分为：按照整合的可能性划分：1、尚未进行专业化整合的，包括中航光电、哈飞股份；2、前次整合已经

　　实施完成，有条件启动下一步资本运作的，包括洪都航空、贵航股份、中航动控；3、正在进行资本运作，包括：航空动力、中航重机、ST昌河、成发科技、中航精机、成飞集成、西飞国际。

　　按照资产证券化的进度可分为：1、证券化比例约达80%，包括西飞国际、中航动控、成发科技、成飞集成、2、比例约达在50%，包括、航空动力、中航精机、中航重机、贵航股份；3、比例在50%以下的包括：ST昌河、洪都航空、哈飞股份、中航光电。

　　按照资产质量可以分为：1、产业盈利能力很强的航电、机电、军品业务，包括ST昌河、中航光电、中航精机、洪都航空等；2、产业发展空间很大直升机、发动机、新能源业务，包括；航空动力、中航动控、哈飞股份、中航重机、成飞集成。

　　参照整合进度、待证券化资产质量和未来业务发展前景，报告分析认为弹性较高且受益较大的企业有：中航光电、ST昌河、航空动力、哈飞股份、中航精机等。

　　作者：张勤峰 (来源：中国证券报·中证网)