短线或调整 长期仍看好

　　本报讯 沪深两市周三在权重股集体低迷拖累下一度探底，随后在中小盘股和医药股的强势下稍有回升，沪指重夺3100点控制权。沪指收报3115.36点，下跌0.63%，成交2489.74亿元。

　　CPI创新高或成定局

　　《大众证券报》：前10月进出口超去年全年，怎么评价10月份的外贸形势？

　　日信证券首席策略分析师/徐海洋：10月份出口增速继续放缓，进口增速仍在扩大，由于进口额大幅减少，贸易顺差环比增长较多。

　　华融证券首席策略分析师/肖波：一般国内出口在年末都会出现一定程度增加，这是由于国外临近圣诞节需求增加，是季节性的。10月份的进口增速仍比出口高，主要还是汇率因素、人民币升值所影响。不过从我国的出口结构来看，出口产品还是有比较优势的，如果出口企业调整的好，不会有多大影响。

　　《大众证券报》：初步预计周四公布的10月宏观经济数据如何？

　　肖波：总体上经济维持平稳发展。目前市场最为关注的是10月份CPI，预计4%以上的可能性很大。

　　《大众证券报》：货币政策紧缩预期对市场的负面影响有多大？

　　徐海洋：通胀压力不断上升是未来几个月内股市最大隐患，如果通胀压力上升引发货币政策收紧，将对市场的中期趋势有不利影响。目前“控通胀”已经上升为短期内政策调控的主要目标。需提醒投资者注意的是，这种政策环境是不利股市的。

　　肖波：货币政策目前还不会全面收紧，虽然通胀预期存在，但国内外经济毕竟还未完全复苏。货币政策未来一段时间可能存在局部收紧的可能，尤其是对房地产的调控短期不会放松。而对重点支持的战略新兴产业则会加大投入、重点倾斜，这类行业能够减少失业、保持经济增速，最关键是还能够控制通胀。

　　短线或调整 长期仍看好

　　《大众证券报》：大盘连续回调的原因是什么？

　　徐海洋：市场回调的原因在于周期性行业集体调整，银行地产因上调存款准备金率的传闻而走弱，有色、煤炭等资源股也因美元指数大幅反弹而难有表现。

　　肖波：回调有两方面原因：一是全球对美元短期走势有一定疑问，资金为回避风险开始退出大宗商品市场，这拖累国内资源股出现震荡；二是房地产调控加紧以及通胀预期升温加大对政策紧缩预期担忧。

　　《大众证券报》：你怎么看待市场短期走势？

　　徐海洋：在未来一段时间内将面临着“流动性宽松而政策偏紧”的环境，后市将延续震荡上行的格局。

　　肖波：市场的上涨趋势并未改变，决定市场长期趋势的还是基本面，国内经济预计四季度至明年一季度将软着陆，这是大前提；外围市场的刺激措施在输入通胀的同时也增加了外部需求。股市短期会有阶段性波动或调整，但长期趋势依然看好。

　　继续关注小盘题材股

　　《大众证券报》：近日银行、地产连续大跌是否与货币紧缩预期有关？

　　徐海洋：上调存款准备金率对银行地产的负面影响是短期的，对业绩的影响更加有限，但是如果进入货币紧缩周期，影响则是中长期的。目前难以判断的是，货币紧缩只是应对热钱流入和通胀的短期行为，还是经济回升后，货币已经进入周期性紧缩，这很重要。

　　肖波：银行地产大跌主要是因为近期房地产调控再次升级了，包括对开发商预付款的管理措施，发改委、土建部预售价格公示等等，对房地产的调控越来越严厉，至少目前来看房价很难再大幅上涨了，这也引发了地产、银行的的连锁反应。房地产股的投资机会预计在2011年末，目前还要对利空消化一段时间。

　　《大众证券报》：解禁压力下的创业板连续强势，怎么看待这一现象？

　　徐海洋：首先，当前的市场风格上，在大盘股不振的情况下，小盘股仍然比较活跃；其次，解禁的创业板只有二十几家，且减持多是通过大宗交易平台；第三，另外一百多家创业板公司没有解禁压力，其良好表现带动整个板块走强。

　　《大众证券报》：小盘股的投资机会可以从哪些细分行业中去把握？

　　徐海洋：首先是新兴产业中受益政策的行业，如太阳能发电、新材料、合同能源等；其次是临近年末对高送转的炒作，很多次新股从没有分配过，且每股净资产和未分配利润都很高。

　　肖波：小盘股重点关注与国家发展战略相符的，比如节能减排、物联网、生物医药、新能源等，但个股还要做一定区分，要分析一下其投资项目以及盈利状况。此外，行业成长性好、有政策支持的稀缺资源、航空航天、无线网络服务等也可关注。