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发布时间:2010年12月22日 07:38 | 进入复兴论坛 | 来源:金融界网站
港股近日在欧债危机以及韩国军演引发之地缘风险下持续波动。由于市内战意不高,故成交金额再萎缩,惟交投虽淡静,但市势却在对冲沽压下续寻底,昨日略反弹。以传统经验看,12月一般有基金粉饰活动,只是不会太着迹而已。
4利好因素利中期股市
现时由于买盘实在保守,故只要有零碎之沽压涌现已足令恒指作较明显回落,惟即使短期续寻低位趋势未变,笔者对整个中期后市仍维持看好,原因现时市场流动性资金极充裕,且利率会维持在较低水平颇长时间,条件有利环球经济复苏,即使期间步伐缓慢,惟势头续向好,而企业亦该可受惠增强集团盈利能力,当上述4个利好因素未改变前,笔者续看好中期后市。
散户信心重临市场才炽热
恒指今年低位为5月27日18971点,而高位暂为11月8日24988点,势头属先低后高,累升6017点,但以目前市场流动资金充裕计,年度大市升幅不算太多,相对09年大市升幅达11755点计(3月9日之11344点至11月18日之23099点),今年大市波幅仅为09年之51%而已。相信大市暂仍只身处牛市二期之中期反弹而已。一旦投资者入市信心重临,场内气氛才趋炽烈,而牛市三期会续渐展现。笔者认为,以现时市场资金充裕来说,一旦三期牛市重现,大市气氛不但会炽热,其时成交金额亦重越1000亿元以上。
恒指明年见二万九
笔者一直相当注重波幅及走势,因从月份波幅看,不论升或跌均显示整个中期市势去向。如再加上移动平均线应用就更易了解市势方向。参考2010年波幅为6017点计(直到12月20日止计),若恒指于22000至23000过渡至2011年,只要将2010年升幅加在上面,2011年恒指已可高见28000点至29000点,因大市仍未踏入牛三,故在续试低位中,笔者不敢过分憧憬,但如抱积极心态,中期后市确可上试07年高位31958点,因一旦通胀重临,除加大理性投资外实无他法,因资金存放在银行,收取之利息更高亦敌不过通胀。
通胀令楼市走出谷底
目前美国政府为刺激消费从而引发需求,而需求放大当引来通胀,其时疲弱之楼市可望走出谷底,而楼价一旦之飙升,很多经济问题可得以解脱,故继QE1后,联储局再公布QE2之注资,如成效未见,未来仍续有QE3、QE4、QE5或QEN。试想,加上内地适量宽松货币政策,市场上将现充裕资金,故股市以至商品及资产价格等定必出现越升越有局面,至少未来一年是如此。
在市况未见之际,笔者仍倾向趁低吸纳优质股。
和黄(013)
和黄(013)由于受市场关注3G业务长年亏损,导致市场过去5年一直低估和黄潜在价值。及至今年中期业绩,3集团息税前亏损(LBIT)由09年上半年54.51亿元大幅收窄至9.98亿元。一旦3G业务不再成为拖累和黄盈利的包袱,市场对其估值亦肯定出现重大改善,亦意味着早前被抑压的潜在企业价值得以释放。
技术上看,和黄昨日跟随大市出现反弹,并重上10天、20天及50天线之上,走势有转强迹象,由于具基本因素支持,故可采取候低吸纳作中线投资策略,建议现价买入,目标初步上望83.65元,而中期目标上望100元,止蚀位在75元。 (郭思治 耀才证券市务总监,香港证监会持牌人)