股事2010——洋河股份

    股事2010——洋河股份

    计渝：我们今天要说的第一只股票是哪一只呢？也是大家印象最深刻的洋河股份，水皮先生也喝酒吧？

    水皮：喝酒。

    计渝：但是过去喝酒的时候，我估计只有到江苏才能喝到洋河这个酒？

    水皮：洋河大曲。

    计渝：今天我们先来看一下记者一个短片，了解一下洋河股份这只股票背后的故事。

    2009年11月初上市以来，洋河股份步步为营，一路走高，最高冲击到300元附近，成就了两市有史以来第二高价股，至于上面是这边风景独好？还是高处不胜寒，也只有洋河股份自己最清楚了。

    杨廷栋（洋河股份董事长）：我们不是想刻意的追求高股价，但是一定程度上讲，目前的股价确实对洋河的品牌提升，对我们市场网络的构建，特别是全国化的步伐在加快，应该是产生了非常好的影响。

    但是，超级股价并不是洋河股份未来业绩的真实写照，作为白酒大省，江苏省是洋河股份主要的利润来源，在收购双沟酒业之后，其省内市场份额已经接近天花板，未来盈利增长空间已经不大，同时，双沟的基酒仅限于低端产品，对于毛利率较高的高端白酒，无论在销量还是毛利率上都远不及茅台，五粮液，甚至比不上泸州老窖和山西汾酒，当年终岁尾，洋河股份最坚定的投资者逃离他方，机构开始质疑之际，不知道那些分析师们，是不是还在迷信洋河股份深度营销的优越性与颠覆性呢？

    计渝：确实，在资本市场中间的现象，与实体经济，我们市场中的现象，我们看到在洋河股份上几乎看到了一个极致，就是两边处于严重的背离，我们继续来和水皮先生做一个交流，水皮先生，你看到洋河股份可以说在2010年中间，是股市中的第一股，300多块钱，可是我们注意到，在市场一调查才发现它还是一个区域品牌，它的区域市场中间，我们看到业绩成长已经几乎到了一个极致了，再往下扩展下一步怎么办？这两个严重背离的现象你怎么观察？

    水皮：其实它不叫严重背离，是虚拟这部分，特别是通过资本市场这部分放大比较大一点，股价跑的比较快一点，但是它后面我觉得还是有支撑的，因为洋河是很有意思的，我对它还是有点了解的，其实这个酒厂是当初江苏省里面重点科技扶植项目，我印象当中江苏省科委投了2亿进去，帮助它进行技术改造和研发，的确算是有科技含量的，是动用了资金的，洋河现在可能的确还是一个区域品牌，就是江浙一带比较认，上市之后通过资本市场平台的放大效应，特别是扩张效应，快速的让全国消费者或者投资者对它有一定的认识，就是认识到这个品牌，认识到这个品牌之后，这个品牌先行的力量，我觉得有可能帮助它今后在全国市场上全面打开。

    计渝：但是从目前看，比如说它的年度发展市场规模来看，能不能够支撑这么高的股价？

    水皮：这个股价就看成长性，因为我专门算了一下，他现在200元多一点，今年的净利润增长比例在所有白酒中间它最高的，接近70%，从市盈率的角度来看，在50倍左右，但是50倍根据它扩张的态势来看，在明年实际上是可以消化掉，如果利润上来，股价维持不变的话，市盈率可能能够降到30倍左右的区间。

    计渝：就要看它未来利润的成长性究竟怎么样？能不能够支撑这样的股价？就要看它的市场发展情况？

    水皮：对，关键是看它后面的业绩，我一直强调大家要去看它的PE值，即便是成长股，也要看它的PE值，这样对它会有一个把握。

    计渝：好，我们再回到节目中间来，我们刚才和水皮先生所谈的，是我们财经频道正在直播的交易时间年终特别节目叫《股事2010》，下面的内容我交给在上海演播室我的同事老左，请老左继续主持下面的热股点评，老左你好。

    左安龙：你好计渝。

    计渝：刚才演播室中间，水皮先生已经对洋河股份做了简单的点评，不知道你那边听到我们刚才所谈论的话题了吗？你们有什么样的观点？

    左安龙：听到了，我们来看看我们上海中心站的评论员叶檀，看看她有什么精彩的，怎么样，你对洋河怎么看？

    叶檀：这个洋河是一家非常默契的酒，今年是一股独秀。

    左安龙：洋河现象。

    叶檀：尤其是它的蓝色经典到处都是，但是洋河它面临着三个方面，它面临着三个方面的天花板，也就是说它是有边界的，第一个边界是它的品牌，它高端白酒的品牌，能否长期的保持下去？第二个是它的基酒来源到底怎么样？第三个是它的市值，或者它的总市值，整个来说能否超过茅台，五粮液？

    左安龙：不管怎么说，我说洋河人家是成功了，据说洋河的酒是高端白酒勾兑的。

    叶檀：它的基酒是买来的。

    左安龙：另外还有一个就是，洋河善于包装，什么叫蓝色经典之夜，又是蓝色经典，搞的很成功，你不得不承认。

    叶檀：所以它的蓝海战术，它的营销是非常棒的。

    左安龙：行了，咱们别给它做广告了，咱们谈谈，除了洋河之外，叶檀你说，今年还有值得点评的个股有没有？

    叶檀：今年有，我们刚才说洋河现象，其实今年整个白酒行业都不错的，尤其是高端白酒行业，所以我们前面写过这方面的东西。