黄金：没有最高只有更高？

　　没有最高，只有更高。

　　黄金价格仿佛沉醉在创新高的嗜好之中。近10年的黄金牛市，金价已上涨了4倍以上。在过去两年中，国际金价则完成了向1000美元、1200美元和1400美元的“三级跳”。2010年8~11月更实现了每盎司200美元的加速上涨，如今它仍徘徊在1400美元/盎司以上的高位。而在中国国内，黄金的期、现价格也早已双双突破300元/克。

　　黄金价格的上涨与稳定流入该市场的“投资流”有很大的关联。如在2008年金融危机时，宏观经济和市场的不确定性被急剧放大，而黄金需求却受益于市场避险资金的进入和安全投资的转移。世界黄金协会（WGC）报告指出，如今的金价绝不仅仅反映了这些避险资金的流入，因为从时间点上看，由次贷而引发的金融危机始于2007年6月中旬，但金价的飙升自 2001年~2002年就已经开始。且从过去10年的历程看，金价在投资性需求激增和萎靡的不同时期都有上涨。

　　中国因素也是市场反复炒作的焦点之一。2009年中国黄金生产达到313.98吨，已连续3年居世界第一，为中国黄金市场的发展打下了坚实的物质基础。如今的中国黄金市场已与外汇市场、股票市场、债券市场一样成为中国金融市场体系不可分割的重要组成部分。2010年前三季度，上海黄金交易所个人客户累计已近160万户，黄金成交超过4600吨，成交金额突破1.1万亿元。

　　目前世界黄金总存量约为16.3万吨，全球人均30克左右，但目前中国黄金人均存量不足4 克，仍远低于世界平均水平，潜力巨大。WGC称，中国的黄金需求有潜力在未来十年翻一番，在2001年中国的黄金管制逐渐放松之后，中国的黄金消费正在追赶世界其他地区的水平。尽管中国在2009年成为全球第二大黄金消费国，但中国的人均黄金需求仍低于西方经济体。

　　自2010年2月以来，金价已上涨逾34%，而新一年的金价也备受国际投行的热宠，高盛预期，至2011年底金价将攀升至1690美元/盎司，且其后价格将继续走高，金价可能将于2012年才会在1750美元/盎司附近见顶，因美国经济复苏或将导致美联储的加息。高盛称，美国超低利率政策将继续支撑黄金等大宗商品价格的反弹。美林证券的预估相对“保守”，该机构称，美元预期下滑且发达国家和新兴市场国家的通胀压力料上升，2011年的黄金价格将延续去年的涨势，预期将达到每盎司1500美元高位。业内人士指出，随着投资需求的增长、黄金新兴市场的发展和全球央行的黄金净买入，今年的金价仍是一个易涨难跌的格局。