圈钱背后破发潮涌 16新股一半破发

　　步入新年，A股市场进一步陷入低迷。而新股也开始出现了密集破发潮。

　　截至1月17日，在今年上市以来的16只新股当中，破发新股已多达8只，占比高达50％，即一半新股加入“破发”大军。

　　在8只破发新股中，创业板新股多达5只、中小板新股有2只，主板有1只，分别为安居宝（300155.SZ）、振东制药（300158.SZ）、通源石油（300164.SZ）、先锋新材（300163.SZ）、秀强股份（300160.SZ）、海立美达（002537.SZ）、西泵股份（002536.SZ）和华锐风电（601558.SH）。

　　而统计显示，2010年两市共有349只新股上市，其中首日破发的个股有26只，全年破发率仅为7.44%。

　　除了市况低迷的原因外，如此高的破发率或是新股发行中广受诟病的“高发行价”、“高募集资金”、“高市盈率”带来的恶果。

　　统计表明，2010年12月以来至今，共计发行40只新股，平均市盈率高达78.11倍。其中最高的雷曼光电（300162.SZ）发行市盈率高达131.49倍，先锋新材则以123.81的发行后市盈率紧随其后。

　　而在年初至今挂牌上市的16只新股，首日上市的平均涨幅仅为15.75%，远远低于2010年上市新股平均41.9%的涨幅。

　　颇为鲜见的是，今年甚至出现了新股首日盘中因下跌而被临停的事情。

　　1月13日，创业板新股先锋新材上市首日因盘中成交价格较开盘价下跌已达20%，而被深交所实施临时停牌。这也是创业板启动以来首次因下跌被实施盘中临停的新股。

　　而回想首批上市的28家创业板公司，则是由于首日盘中涨幅超标，无一例外地被实施至少一次的盘中临停。

　　连环破发

　　“新股的连环破发意味着市场已进入低迷阶段。这也表明IPO重启以来第三轮新股破发潮已经来临。”广州证券分析师赵巧敏表示。

　　随着17日A股市场大幅跳水，新股“破发”大军再度扩容。上市仅仅第三个交易日的先锋新材和通源石油当天最低分别触底25.20元和50.01元，跌破26元和51.1元的发行价，加入“破发”大军。

　　截至当天收盘，先锋新材收盘价报24.90元，较发行价跌去1.1元，跌幅为4.2%；通源石油收报50.99元，较发行价下跌0.11元。

　　而1月7日上市的安居宝则成为今年第一只上市首日即破发的新股，1月10日上市的海立美达则成为今年第二只上市首日破发新股。紧接着，主板的华锐风电、秀强股份首秀也相继破发。

　　统计表明，安居宝、海立美达、华锐风电、秀强股份上市首日收盘涨跌幅分别为-2.65%、-1.6%、-9.59%、-4.06%。

　　截至目前，今年以来跌幅最深的华锐风电累计破发幅度已高达17.34%；安居宝、海立美达、秀强股份的跌幅也达到了10%、14.33%、10.31%。

　　赵巧敏认为，在市场低迷期，由于申购者观望情绪较为浓重，新股中签率往往会较高，而高中签率反而要承受破发风险。

　　统计发现，首日破发超过5%的新股都带有典型的“三高”特征，即高中签率、高发行价、高流通市值。

　　例如今年以来破发最严重的华锐风电，从申购时的情况看，华锐风电网下配售的机构只有49家，而金风科技上市时则有324家机构参与。此外，华锐风电网上申购2.98%的高中签率也是四个多月来沪市新股中最高的一家。

　　此前，创业板第一轮破发潮集中在2010年5-7月。

　　2010年5月20日，奥克股份与劲胜股份（300083.SZ）均在挂牌当日跌破发行价，其中奥克股份跌幅高达9.9%。紧随其后，2010年5月26日康芝药业（300086.SZ），6月25日新大新材（300080.SZ），7月8日国联水产（300094.SZ）等均告首日破发。

　　Wind统计数据显示，2010年5-7月期间，先后有19家新股公司上市首日收盘价低于发行价，另有20多家公司在上市后10个交易日内股价曾跌破发行价。