李国庆与大摩女口水之争实属无聊之战

　　□ 本刊记者 凌华薇 | 文

　　当当网CEO李国庆与所谓“大摩女”的口水战，可谓“很黄很暴力”，却持续成为最近一周业界热议的话题。企业家与投行之间究竟是什么关系？上市定价是资本对企业的欺压，还是双方磨合后的共同决策？

　　2005年，四大国有银行中第一家破冰上市的建行，筹备上市之初并不被资本市场看好。但在上市路演的第五天，建行董事长郭树清和当时的行长常振明决定，将IPO价格提高10%。大摩亦是这单交易的主承销商，当时明确反对。这种罕见情况令全球投资人也感到不快，但建行一意坚持，遂提价发行。

　　成功上市两年多后，因中国金融股大热，建行承受了巨大的压力，被批“贱卖”。从郭树清到当时的汇金总经理谢平等，均公开表示“贱卖论”不成立。但并没人来对投行“秋后算账”。毕竟投行只是中介机构，专业也好，狡诈也罢，是买卖双方之间的桥梁，最终拍板权还在企业家自身。如果企业家敢冒上不成市、推迟上市的风险和成本，执意提价，投行和投资人又奈你何？

　　何况市场风云变幻，很难事先精准预测。成熟市场上市首日上涨15%到20%是双方对定价认可的一个幅度，会被认为“准确定价”，但这样的精准其实少见。

　　进而言之，投行、创始人、投资人的利益未必是各自对立的。投行的承销费是根据承销总额的一定比例来收取；上市后市值膨胀，仍持有高比例股权的创始人股东和其他股东的利益也是一致的。

　　李国庆最初在微博发出的“创作”纯属门外汉牢骚，但大摩内部员工——若确认为其内部员工的话——以秽言开战，不可思议。如果记者没有记错，国际投行规定并不允许内部员工开博、发贴，对外只能有统一的声音。

　　1月17日晚，大摩通过公关公司声明，相信所谓“大摩女”不是摩根士丹利的员工。据接近大摩的人士说，大摩排查当当项目，认为无人能对号入座。目前直接参与骂战数人的微博记录已被删除，有关人士也贴出了致歉声明。可惜，参观过有关人士历史微博记录的人民群众，无不相信非大摩内部的人无法说出这些交易细节。李国庆至今坚持要求大摩为定价向其道歉。

　　新浪微博告诉大摩的律师，只有公安部门有权来查看IP地址，而此事属民事纠纷，公安不会介入。“这就是一场网络游戏，何必太过当真？”