每日一股：高端高消耗业务 华耐可享高毛利

    过去数日大市回升，但大部份早段大跌的股份仍未重上高位，投资者宜趁低吸纳该类股份，等待下一轮升浪。今天推介的是华耐控股，港交交易编号为01020。

    华耐于去年7月上市，是中国第二大「高端」钢水控流产品制造商。集团产品包括长水口、塞棒、中间包水口以及浸入式水口等，主要作用是于钢铁的连铸工序中以保护、控制及调节熔钢流。由于炼钢温度极高，因此钢水控流产品只有2至15个小时的寿命，属高度消耗品及需定期更换的产品。

    集团大部份客户大多为内地的大型钢企，包括宝钢、河北钢铁、武汉钢铁等。集团从事的业务技术含量甚高，行内竞争相对较少，故集团可享有较高毛利率。集团去年中期业绩显示，期内纯利则增长2.15倍至7千多万元；毛利率则由去年同期的63.8%上涨至本年的70.3%。

    集团即将公布其去年全年业绩，相信在市场对钢水控流产品的需求持续上涨的情况下，去年应有不俗成绩。彭博资料显示，市场预计集团2010/2011年度每股盈利为0.165港元，现价相对2010年预测市盈率只有9.5倍，估值不高。近日集团股价随大市回落，为市场提供了买入机会。建议投资者可于1.5港元附近吸纳，上望1.9港元，相等于2011年预测市盈率11.7倍，跌破1.35港元止损。

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