缩量整固 静候暖风

　　昨日大盘一度出现跳水走势，但由于资源股的活跃，大盘在尾盘再度企稳，最终，上证指数伴随着成交量的迅速萎缩收出一“阴十字星”。那么，该如何看待这一信息？

　　市场信心渐失？

　　昨日A股市场走势不振，其实并不难理解。一方面，日本大地震后的核泄漏危机刚刚有所平息，利比亚局势却又趋紧；另一方面，上调存款准备金率的信息进一步强化了各路资金关于货币政策仍将收紧的判断，两因素一综合，自然使市场欲振乏力，难有大的作为。

　　不过，多头依然在顽强努力，体现在盘面中就是在抗震概念股全线回调的大背景下，仍然寻找新的做多契机。譬如，早盘地产股在盘中一度强劲走高。但可惜的是，跟风买盘并不买账，最终使得地产股未能成为市场新的兴奋点，反而让部分资金感觉多头已经黔驴技穷，毕竟目前地产股的调控政策依然延续，启动地产股作为多头先锋，的确说明了多头布局不当。

　　值得关注的是，昨日有消息称50ETF在上周缩水5.16亿份，刷新今年最高周净赎回纪录，如此数据说明包括保险资金在内的实力机构资金或许已经对未来指数的演变渐渐失去了乐观的认同感。或者可以这样表述：近期在3000点以下的反复窄幅震荡，已让主流资金产生了一定的厌战情绪，从而有了赎回50ETF进而休战的意愿。相较多头的布局不当，如果上述消息属实，这才是最可怕的。

　　多空依然胶着

　　不过，笔者以为，就目前来看，虽然多头在近几个交易日难有特别出彩的表现，但可能市场也难以出现向下破位的可能性：

　　首先，央行日前进一步上调存款准备金率意味着3月将呈现出外贸顺差的格局，也就说明2月中国的外贸逆差可能仅仅是季节性因素，既如此，当前A股市场的资金面并不宜过分悲观。

　　第二，目前市场热点的切换虽然不会出现激动人心的实力先锋，但出现强硬的细分板块依然可以期待，毕竟目前正处于2010年年报与2011年一季度季报的敏感交集区间，部分优质新股的高成长性就意味着投资机会。譬如，近期新股行情渐趋活跃，产生了潜能恒信（300191）、张化机（002564）、尚荣医疗（002551）等诸多强劲品种。此类个股虽然目前未对市场形成实质性的冲击力量，但此类个股强有力的K线形态意味着市场仍有聚集人气的兴奋点，从而使得上证指数不至于出现向下破位的格局。

　　震荡或将延续

　　综上所述，笔者倾向于认为当前A股市场仍将继续维持缩量窄幅震荡的格局。但短线是否有机会选择方向，尚且难以判断。

　　具体到操作上，建议投资者关注指数窄幅震荡过程中出现新的资金流向。就目前来看，这么几个资金流向需要引起关注：

　　一是前文提及的新股，张化机、潜能恒信等个股可跟踪；二是小金属品种，中国保护性开采的措施有望向纵深发展，厦门钨业（600549）、辰州矿业（002155）、ST钒钛、明星电力（600101）（拥有钒矿业务）、云南锗业（002428）等个股仍可跟踪；三是增发价低于目前市价的个股，存在着一定的套利机会，比如说东方创业（600278）、穗恒运等。与此同时，定向增发在近期有望实施的个股也可跟踪，比如说顺络电子（002138）等。