坚定A股牛市底部信心

　　周三，沪深A股在地产股带领之下，带量向上突破，扬眉吐气，两市大盘均收出中阳线。

　　沪指开盘2919.02点，最高2950.42点，最低2911.63点，收盘2948.48点，上涨29.34点，涨幅1.01%，成交1396亿元；深成指开盘12670.26点，最高12853.15点，最低12648.73点，收盘12845.53点，上涨178.27点，涨幅1.41%，成交1010.4亿元。

　　当日最大亮点，就是本栏最近连续两日反复提及的地产股板块。周三，地产股板块“王者归来”，板块大涨3.23%居两市之首，除天房发展涨停板之外，涨逾5%以上地产股9只，涨逾3%以上地产股高达23只，整体地产股板块全线飘红。

　　这个现象非常难得，也再次证明了本栏文章预判的前瞻性。在3月22日《与其疲与追涨 不如守株待兔》指出，周期性股票市净率（股价/每股净资产的比值）跌至1.5倍以下（特别是整体行业板块平均市净率跌至1.5倍以下），即具备中长期投资价值，此时投资者不需要过多理会利空因素，逢低分批介入，只输时间不输钱。遵循这个投资策略，目前“招万金保”四大地产龙头跌至2倍左右之时，均是较好买点。

　　3月23日《耐心守候银行地产股“爆发”》则更加明确，作为弱周期的银行股和强周期的房地产股，目前它们整体市净率在2倍以下，市盈率在10-15倍左右，处在历史底部，才是真正的价值投资所在。银行和地产是中国A股2个最大的权重板块，它们能决定A股方向。

　　中国A股的历史经验表示，每一轮牛市初期都是从周期性行业上涨开始，一直到牛市中后期，才会轮到非周期性行业（食品、白酒、饮料、医药等）上涨。这是因为经过熊市之后，市场转换到牛市初期之时，周期性行业估值极低，其股价弹性大，它们最先受到炒作。随后，随着行情不断走高，周期性行业估值吸引力降低，这个时候非周期性行业就会作为在牛市中后期的防御性品种，最后是ST股、重组股等垃圾股。

　　换句话说，目前市场仍停留在炒作银行、地产股等低估值的周期性行业阶段，这恰好证明中国A股在牛市初期。A股走势越是犹豫不决，多空越是分歧大，行情就越不会结束。仔细翻看沪深A股大盘的周K线、月K线，会更加坚定了A股牛市底部的信心。 （肖年红）